重磅突发！超600亿量化私募巨头"封盘"：暂停这类产品募集！

中国基金报记者任子青

又现量化私募“闭门谢客”，管理规模超600亿的顶级量化私募巨头宣布封盘！

10月21日，国内头部百亿量化私募灵均投资宣布，旗下中证500指数增强策略产品暂停募集。对此，灵均投资回应称，灵均本次针对500指增策略封盘旨在为投资者更好服务，更好地保障现有投资人利益。

又有头部百亿量化私募宣布封盘

灵均投资中证500指增产品暂停募集

10月21日，灵均投资官网发布公告称，灵均投资自成立以来，始终秉承将投资者利益放在首位的原则，努力追求为客户提供优质的产品和投资体验，获得了越来越多投资人和合作伙伴的信任与认可。

为更好的服务投资者，经过审慎考虑，我司决定，自2021年11月1日起，暂停中证500指数增强策略产品的募集，存续产品不再接受申购。

灵均投资也将继续秉承“诚信、专业、危机感、持续奋斗”的工匠精神，为客户实现长期资产增值而努力，不辜负每一份信任。

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对于上述情况，灵均投资回复中国基金报记者表示，此次封盘原因有两点，一是近几年灵均中证500策略受到了市场投资者认可，目前封盘是为了更好地保障现有投资人利益。二是领航策略更加灵活，更能适应不同市场环境。从今年4月以来主打全市场选股的领航策略或拥有更为亮眼的表现。灵均本次针对500指增策略封盘旨在为投资者更好服务。

灵均投资年内备案的产品超400只

旗下领航系列产品销售火爆

据了解，灵均投资成立于2014年6月底，经过7年多时间的沉淀发展，目前已经成为国内头部量化机构，最新管理规模为650亿元。

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在公司团队方面，灵均投资目前共有员工140人，投研团队105人，企业投研人员均来自国内外一流名校，具备深厚数理背景。公司目前拥有4大策略团队，分别是阿尔法策略、算法T0策略、CTA策略和其他策略团队。

灵均投资拥有两位灵魂人物，且两人分工十分明确。作为灵均首席投资官的马志宇曾在斯坦福大学获金融工程双硕士学位，毕业后即进入海外知名对冲私募基金，期间从事全球股票市场多因子策略的模型研究与投资。在2014年中国A股市场牛市启动之际，他敏锐地感知到国内量化市场蓬勃孕育的诸多机会，毅然选择回国发展。随后加入灵均投资，开始负责公司所有投资相关事务。

作为灵均投资两大灵魂人物之一的蔡枚杰女士是灵均投资董事长，曾就职于中金公司、鹏华基金和浙商基金，拥有丰富的产品设计、代销、资本引进经验，蔡枚杰负责投研以外所有事务。

据统计，灵均投资年内备案的产品已超400只，新发基金数量在百亿私募中排名靠前，堪称百亿私募的“备案王”。灵均投资相关负责人告诉记者，目前公司旗下的多策略产品以及领航系列产品依然为正常募集中。多策略是以股票类策略为主，同时辅以CTA策略和期权类策略，而灵均领航属于量化多头。

一位渠道人士向记者说道，“灵均投资除了指增产品外，今年他们的领航系列产品受到投资者青睐，从以往数据来看，长期持有收益表现或更为亮眼。”

上述负责人解释称，灵均领航系列的策略定位是“精选强势股票组合+动态捕捉市场机会”，模型全面升级，超额收益来源更丰富。通过灵均量化多因子选股模型，对个股收益进行多周期多维度预测，动态捕捉市场机会，使其对未来股价具有高度的预测能力，构建一篮子强势股票组合，长期追求绝对收益。

多家量化私募先后发布限购公告

近年来，随着我国量化行业的迅速发展，量化私募行业迈入新的里程碑，量化私募基金规模已经突破1万亿，国内百亿量化私募快速扩容至20余家，分别为明汯投资、宁波幻方量化、鸣石投资、灵均投资、九坤投资、诚奇资产、金锝资产、进化论资产、盛泉恒元、启林投资、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、九章资产、赫富投资、金戈量锐、世纪前沿资产、佳期投资、呈瑞投资。

不过在量化行业快速发展的浪潮下，不少量化私募却纷纷发布暂停募集的公告，“闭门谢客”。继金戈量锐、启林投资之后，9月7日，300亿规模的天演资本也公告表示将暂停募集工作，对已启动销售流程的项目依前期计划完成，此外所有公司管理的产品暂不接受申购。

今年初新晋成为百亿私募的进化论资产，也于9月3日发布了量化产品暂停募集的公告，公司决定今年内不再新发行量化产品，目前存续的量化产品将采取部分暂停募集，部分限额的方式进行额度管理，产品的正常赎回不受影响。

据记者了解，除上述机构外，其实还有很多量化私募会通过各种方式控制规模。此前，涵德投资旗下的期货CTA策略产品线已经封盘，现在主要以期货CTA策略和市场中性策略结合的混合产品线为主；黑翼资产也曾主动控制短周期CTA产品的募集；而某百亿量化私募旗下的中性产品也有封盘的情况。

此外，从最近的产品备案数据来看，多家量化私募的新产品备案步伐明显减缓。

对于封盘的原因，进化论解释称，“公司成立以来，始终秉承投资者利益放在首位的原则，努力为客户提供优质的产品和投资体验。规模快速增长不是我们追求的目标，投资人盈利质量是我们考虑的优先选项。”

天演资本表示，近期公司已积极通过各类市场手段一直管理规模增速，但仍认为增速过快。为保障存续投资者的长期利益，提供所有投资者良好的投资服务，公司决定阶段性停止募集工作。天演希望做一家长期提供显著超额收益的精品资产管理机构，谨慎调控管理规模是公司长期成功的重要部分。

百亿量化私募年内平均收益超20%

业绩吸引规模猛增

对于今年量化行业整体规模上涨较快的原因，北京一位量化私募负责人分析称，“首先是跟行业有关系，整个量化行业的规模上升较快，投资者对于量化产品的接受度逐渐提高，所以给了量化私募管理人一个很好的市场环境；另一方面是由于量化产品的业绩在波动的市场内表现相对稳定，受到更多投资者的认可，所以增加了投资者对我们产品的需求。”

优秀的业绩或许正是吸引资金入场的原因之一。私募排排网数据显示，量化私募业绩表现强劲，截至9月底，20家百亿量化私募今年以来不仅全部获得正收益，平均收益更是高达20.08%，远超百亿私募平均水平。具体来看，今年以来有11家百亿私募收益超过20%，其中百亿量化私募就有9家，分别为鸣石投资、天演资本、佳期投资、世纪前沿资产、金戈量锐、因诺资产、启林投资、宁波幻方量化、灵均投资。

不过，有量化机构提示称，“任何策略都有容量，规模是收益的杀手。规模越大，意味着管理难度越大。理论上往往规模越大，收益越低。”如何平衡好规模和业绩之间的关系，一直是量化机构需要面临的问题。

对此，多数量化私募管理人均表示，不会将规模上升作为第一目标，而是要将投资者利益放在第一位，通过迭代成长，不断提升自我能力，同时前瞻性布局，做好长久经营的准备。

某百亿量化私募负责人表示，“我们对于规模管理一直都是比较克制的，希望能够合理、平稳地实现规模增长，保持公司原有的节奏。”

“今年由于量化行业发展较快，所以各家量化私募机构的规模增长都比较快。但是据目前的观测数据来看，我们公司规模的上升并未影响到产品业绩表现，我们的业绩依然保持在行业前列，反而是因为业绩优异带来了一部分的增量规模。在规模容量方面，公司也做了前瞻性布局，在当前的策略下，容量空间肯定是远超当前的管理规模的。”上述量化私募负责人向记者说道。

展望量化行业的未来发展，千象资产创始合伙人、总经理马科超表示，量化投资一定会继续高速发展，因为国内几乎所有的高净值人群都集中在银行信托券商三方手里，这些机构正在进行财富管理转型，很多客户最优先的考虑是安全，比如什么样的策略分散度更高、什么样的策略波动更小一点，量化机构也在这样的大潮下受到推动。以及CTA+指数增强的复合策略有望成为主流的代销产品，因为指数本身就是长期较优的选择，如果能在指数上面做一些增强，那么长期的结果一定是向好的，但过程可能会“过山车”式的，CTA就是起到过程上平滑的作用，效果s是1+1大于2的。

责任编辑：冯体炜