什么是投资基金的正确姿势？大数据揭秘：长期持有有助于提升回报

原标题：什么是投资基金的正确姿势？大数据揭秘：长期持有有助于提升回报

21世纪经济报道记者姜诗蔷 北京报道

一次又一次的登上微博热搜已经证明，公募基金吸引了越来越多的投资者。

近两年来每次市场的波动下基金都会因为涨跌而引发投资者全民关注，赚钱的投资者喜气洋洋，亏钱的投资者则一脸失落。

那么，什么才是投资基金的正确姿势呢？

事实上，伴随着公募基金行业的快速发展，“基金赚钱，基民不赚”的问题已经成为行业发展痛点。

一份由景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金三家基金公司联合发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，基民盈利水平与持仓时间呈现高度的正相关。

报告通过提出基民投基收益等式：基民投基收益=基金损益+基民行为损益，来分析影响基民收益的因素。一方面，基民收益受到无法控制的市场波动、基金经理投资水平等客观因素影响；另一方面是基民的投资行为这一主观因素，而基民“操作”给收益带来的损耗率接近-60%。

根据三家基金公司提供的数据，截至2021年3月31日，持仓时长小于3个月的平均收益率为-1.47%，持仓时间在6-12个月的基民平均收益率为10.94%，而持仓时间在120个月以上的基民平均收益率实现翻倍，为117.38%。

值得关注的另一组数据是，持仓时长越短，盈利人数占比往往越少。持仓时长小于3个月的基民盈利占比只有39.10%，而持仓超120个月基民盈利人数占比为98.41%。也就是说，持有时间越长，不仅能够提高收益率，同时也能提升获胜的概率。

然而长期持有，往往做到很难。

富国基金总经理陈戈指出，培养基民长期投资理念，需要培养投资者对长期投资的信仰。首先，要着力于中国资本市场的建设，降低整体市场波动率；第二，通过坚持基本面投资，寻找优质公司，与优质公司做长期的朋友，能够降低基金产品的波动性；第三，市场风格、基金风格引发的波动性问题，FOF产品可以来解决。FOF通过分散基金产品的非系统性风险，发挥基金管理人的资产配置能力，获取波动性更低的收益。

此外，报告显示，女性投资者、经验丰富的年长者和机构投资客户的收益比平均值更高；交易越频繁，基民平均收益率往往越低；基金投资中的“二八效应”十分显著，明星基金的大部分收益集中在少数的上涨阶段。

数据显示，截至3月31日，三家公司旗下拳头产品景顺长城内需增长、交银精选和富国天惠精选成长A成立以来累计净值增长率为2414.27%、1356.71%和2034.69%，但如果剔除涨幅最大的20天，三只基金的累计净值增长率分别为743.53%、416.31%和591.00%，整体收益差距明显。

对于投资者在投资基金过程中的“加分项”和 “减分项”，报告认为，加分项包括定投、长期持有和更长的投资年限和经验；减分项主要包括频繁买卖、跟风追涨和过早止盈止损。

“助力基民获取更优回报是一个系统性工程。首先，从‘基民投基收益=基金损益+基民行为损益’这一等式看，基金公司需要一方面提升投资能力，另一方面可以发行带有“持有期”策略的基金，帮助基民“管住手”。第二，投顾公司从顾问的角度，帮助投资者选择与自身风险属性匹配的产品和基金经理；媒体、合作伙伴、销售渠道从客户陪伴和培育的角度，提升投资者投资理念，践行长期理财。”景顺长城总经理康乐认为。

交银施罗德总经理谢卫表示，客户的持有体验跟基金产品的波动率、回撤高度相关，因此要鼓励主动权益类基金经理不断扩展能力圈，向更全面的选手去发展，通过更加均衡的投资降低组合波动。对于理财替代的基金产品，比如“固收+”和FOF类产品，要严格控制波动率，不追求超出波动率的收益。

（作者：姜诗蔷 编辑：张玉洁）

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责任编辑：张熠