中信证券：快手营销费用率缩窄 内容持续拉动商业化

中信证券发布研究报告称，预计快手-W（01024）2021Q3运营和财务数据有望符合前期指引水平。得益于组织架构调整带动增长、产品和运营部门汇报线和底层数据打通，以及加强多元化内容体系建设，平台用户获客和留存效率呈现边际提升趋势。

商业化方面，中信证券表示公司广告与电商业务也有望保持较强增长。随着公司对于效率的重视程度提升，未来销售费用率有望有所收窄。作为国内头部短视频平台，快手有望持续优化迭代产品模式、内容战略及商业化，中信证券看好公司平台生态和商业化的增长动力。中信证券预计，公司2021Q3广告业务收入105.70亿元，同比+71%，2021Q4电商大促季开启对广告收入规模有望带来促进效果。同时得益于内容体系建设，优质内容推动更多新品牌广告主引入平台，该券商认为公司作为头部短视频平台，基于流量基数庞大、营销方式多元、投放精准度高等优势，广告营销业务拥有较强韧性。

责任编辑：李双双