创始人黄光裕获假释 国美历经波折后能否东山再起

来源：财联社

记者 鲁佳乐

坊间传言，杜鹃曾表示“等老公出来时，要给他一个更好的国美。”如今，黄光裕出来了，是否有一个“更好的”国美在等待着他呢？

6月24日晚间，北京市第一中级人民法院对外宣布，根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。

而当日早些时候，黄光裕出狱的消息已经传出。受该消息影响，国美系个股集体出现异动，中关村（000931.SZ）、*ST美讯（600898.SH）、国美零售（00493.HK）和国美金融科技（00628.HK）纷纷涨停。

其实，近年来关于黄光裕出狱的传闻从未间断，而每次消息出来，国美系上市公司股票都会经历一轮涨停。

“近年来国美每次股价提升与自身业绩都没有关系。黄光裕出狱的消息影响国美股价，是因为外界对黄光裕还有期待。而黄光裕出狱后，国美股票利好的冲击力就不在了，影响其股价的因素就是业绩，从近年来看，国美业绩下滑，而黄光裕是否值得期待也有待观察。”家电行业分析师刘步尘向财联社记者表示。

“过去10多年，国美在中国家电连锁及电商领域的江湖地位呈持续下行态势。换言之，今天的国美和10多年前不可同日而语。黄光裕是一个决策果敢、杀伐有威的企业家，在家电连锁野蛮生长的时代，这个性格对国美发展壮大十分有利。但是，黄光裕强烈的控制欲和对外人的不信任也是其入狱后国美趋于没落的重要因素。”刘步尘说。

黄光裕入狱的十余年，也是国美逐渐走下坡路的十余年。据《2019年中国家电市场报告》显示，京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的占比位列前三，国美虽然排在第四名，但是占比仅为4.88%。

早在10年前，国美电器的营收就接近500亿元，但到了2019年国美零售的营收仅为594.83亿元。而苏宁去年收入2703.15亿元，净利润高达110.16亿元。同时，国美零售从2017年到2019年就一直处于亏损状态，三年已经亏损近80亿元。

“目前中国已进入新零售时代，新零售即线下、线上并举，甚至从某种程度上讲线上比线下更重要。这意味着，黄光裕出狱之后的市场环境、时代环境，和入狱前相比，均已发生重大改变，现在已经是零售下半场。”刘步尘坦言。

据了解，国美电器成立于1987年，2004年以借壳方式登陆香港联交所，黄光裕的个人资产也在当年突破百亿，年仅35岁便问鼎中国首富。然而，往日的辉煌随着一场牢狱之灾破灭。

2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查。2010年5月18日，北京市第二中级人民法院作出一审判决，以非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处其有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。

2010年8月30日，北京市高级人民法院对黄光裕案作出二审裁定，黄光裕三罪并罚被判14年并罚没8亿元的判决维持不变。刑期从2008年11月17日到2022年11月16日。在此期间，黄光裕曾获两次减刑，出狱日期提前至2021年2月16日。也就是说，没有额外减刑的话，黄光裕还有8个月才能刑满释放。

家电产业观察家洪仕斌告诉财联社记者，黄光裕对国美的影响力一直都在，虽然其人在狱中，却推动了国美和京东以及拼多多的合作。国美的优势在于多年以来对供应链的沉淀和理解，而拼多多作为刚成长起来的电商平台，对用户的理解更多，双方的合作也是一个互补，这也证明了黄光裕本人在决策过程中比较果敢。

公开资料显示，今年4月和5月，国美先后和拼多多、京东达成战略合作。拼多多溢价66%认购国美零售2亿美元期限三年的可转债；京东集团以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。据媒体报道，与拼多多、京东的合作皆由狱中的黄光裕拍板完成。

“未来黄光裕很有可能再次推动国美与其他平台的合作，国美在线下几乎已经没有机会，未来的合作伙伴和发展方向也更可能停留在线上平台。”洪仕斌表示。

“黄光裕身在狱中的时间，国美所有重大决策都是经他点头同意才实行，换言之，黄光裕对国美的影响力并没有因为他身在狱中而减弱。既然黄光裕一直都在对国美施加影响，那么身在狱中和身在狱外究竟有什么本质区别？如果此前黄光裕不能改变国美的运势，未来就能吗？”刘步尘说。

责任编辑：陈志杰