基金投顾试点两周年：扩至59家，还有这些“痛点”

来源：证基风云

目前获得基金投顾业务试点资格的机构共有59家，包括24家公募基金公司、29家券商、3家银行、3家独立销售机构。

而目前全市场基金数量已超过8000只，总规模达到23万亿元以上。在受访人士看来，国内的买方投顾才刚刚起步，可以说未来的发展潜力和想象空间还非常大。

基金投顾业务试点实现“从0到1”已有两周年，期间陆续有公募基金以及其子公司、券商、银行、独立销售机构获得试点资格的批文。《国际金融报》记者根据公开信息统计，目前至少已有59家机构获批，包括24家公募基金公司（含子公司）、29家券商、3家银行、3家独立销售机构。

近日，《国际金融报》记者从多家机构处了解到，目前已展业的机构对基金买方投顾的身份有了更深刻的了解，并将该项业务作为重要发展方向；获批试点资格即将展业的机构也已摩拳擦掌，基金投顾业务正在立足解决“基金赚钱，基民不赚钱”等难题。未来，基金投顾业务的市场规模将具有更广阔的发展空间。

59家试点机构竞赛

2019年10月24日，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，基金投资顾问业务试点由此正式推出。

据了解，首批获得基金投顾业务试点资格的机构有18家，分别是5家公募基金公司、3家独立销售机构、3家银行和7家券商，先后于2019年10月、2019年12月、2020年2月获批。

首批名单出炉之后，时隔一年多，第二批获得基金投顾业务试点资格的机构名单陆续披露。据统计，2021年6月和7月，先后共有41家机构获得试点资格，分别是19家公募基金公司，22家券商。至此，获得基金投顾业务试点资格的机构共有59家，包括24家公募基金公司、29家券商、3家银行、3家独立销售机构。

《国际金融报》记者注意到，从目前基金投顾业务试点机构来看，公募基金和券商占据了主要数量。作为基金管理人，公募基金的地位和重要性不可小觑。从首批获批的试点机构来看，易方达、南方、华夏、嘉实、中欧基金五家均是行业头部基金公司。获批的3家独立销售机构，在行业口碑上也处在同类领先梯队，分别是蚂蚁基金、盈米基金和腾安基金。

虽然基金投顾业务还只是试点，但很多机构都已跃跃欲试，并提前做足了大量功课。某家独立销售机构向《国际金融报》记者表示，虽然暂未拿到试点资格，但公司一直很期待能尝试开展基金投顾的业务。据今年刚获得试点资格的招商基金介绍，公司此前就已经进行了6年的类投顾业务探索，并早在2015年成立了智能投顾数据中心，开始基金组合策略的研究与智能投顾组合服务。

据万家基金介绍，目前还处于结合公司实际情况和具体业务模式，对照公司投顾业务实施方案各个业务环节要点，从合规、制度、流程、人员、系统等多方面进行业务准备。系统方面已完成与多家合作机构的上线测试，人员方面也已完成“招兵买马”，尤其在“顾”方面还专门补充人力，以满足后续投顾业务开展后对投资者投后陪伴服务的要求。

业务成效几何

目前机构在基金投顾业务上的开展成效如何？《国际金融报》记者就此采访了多家机构。

南方基金方面向记者介绍：“截至2021年9月底，留存资金超过83%，复投金额占比超过60%，其中司南股债平衡组合的持仓客户盈利占比超过83%，司南双月宝组合的持仓客户盈利占比超过96%。从数据可以看出，基金投顾有效改变了客户投资习惯，基金投顾鼓励长期投资的理念得到了客户的认可。”

华夏基金全资子公司华夏财富方面向记者介绍：“当前，华夏财富基金投顾业务覆盖用户数超过21万，在已使用服务超过3个月的客户中，所有追加投资客户数（即复投率）占比近50%。运行两年来，华夏财富为投资者提供全市场优质的公募基金产品和资产配置服务，得到了投资者和市场的广泛认可。”

嘉实基金方面向记者介绍：“自2019年12月上线开展业务以来，嘉实财富投顾规模与客户数平稳增长。截至三季度末管理型投顾规模近25亿元，服务客户达6万人。截至当前，自有平台服务的直接客户复投率近60%。2020全年累积为客户创造回报5885万元，全体客户正收益比例90%。”

据易方达基金介绍：“截至2021年9月30日，我们共上线了10个平台，客户复投率约44.5%，管理型投顾服务盈利客户占比近82%。通过这些数据，我们一方面可以看到客户对基金投顾服务的认可，另一方面也说明了基金投顾服务在引导客户长期投资、改善客户投资体验等问题上取得了显著成效。”

据盈米基金副总裁、且慢负责人林杰才介绍：“10月22日刚好是盈米基金且慢投顾服务正式上线一周年，当前最新的投顾资产规模120亿元，签约客户19万，用户复投率87.11%，取得了初步效果。”

虽然基金投顾业务的开展颇有成效，但各家机构也表示仍有很大发展空间。南方基金指出，“基金投顾服务作为“买方投顾”，立足解决“选基金难”、“择时难”、“基金赚钱，基民不赚钱”的问题，经过两年发展已经总结了一些经验，我们认为基金投顾业务发展还有很大空间，我们希望与同行一道，致力于提供优质的投顾服务，让更多投资者受益于资本市场发展带来的机遇。”

华夏财富表示：“根据海外研究发现，行为指导可以为投资者赚取更多的超额收益，因此，行为指导也是我们线下投顾在投资者服务方面着重发力的方向，例如建议投资者不要追涨杀跌、不要频繁交易、利用定投平滑风险等。”

哪些痛点亟待解决

2020年4月17日，证监会发布《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》，明确提出，基金投资顾问业务，是指接受客户委托，按照合同约定向客户提供证券投资基金以及中国证监会认可的其他投资产品的投资建议，辅助客户作出投资决策或者按规定代理客户办理交易申请的经营性活动。

目前全市场基金数量已经超过8000只，总规模达到23万亿元以上，基金投顾业务的开展任重而道远。那么，当前开展基金投顾业务最重要的问题是什么？

南方基金在基金投顾的业务实践中发现，很多投资者对基金投顾不太了解，投资者教育工作还任重道远。这需要各家机构一道做好投资者教育工作，引导投资者关注、了解基金投顾业务，这也对后期的投资者教育工作提出了更高的要求，也将持续通过各种形式开展丰富多样的投资者教育活动。

林杰才也表示：“基金投顾是一项需要时间长期沉淀的业务，目前不足之处也还有很多，比如整个市场上，客户对基金投顾的认知还不够，这需要行业的共同努力去树立基金投顾的品牌和形象。此外，对于如何更加精准地识别客户的投资水平，并提供对应的产品、内容和陪伴服务，也是这个行业需要持续改进的地方。”

据介绍，在具体开展业务过程中，嘉实基金旗下嘉实财富设立了投资者回报研究中心，开展形式多样的投教活动，向客户提供高质量的陪伴服务。通过线上“嘉人有约”、“投顾十分谈”开展投顾小课堂的投教直播，线下“嘉实财富万里行”活动，撰写《投资者回报白皮书》等方式，不失时机地开展投资者教育活动，让投资者充分理解与践行长期投资、价值投资和理性投资。

值得一提的是，“顾”逐渐成为机构关注的重点方向。华夏财富表示：“目前，越来越多机构纷纷加入投顾业务试点，业务形态大多都是通过投顾机构与代销机构合作的方式，行业赛道越来越拥挤。同时，由于大多数机构都是资管出身，优势经验和发力点都着重在于投资策略，在投资者行为指导和需求研究方面投入不足，目前，我们也在尝试从“投”往“顾”的方向进行转变。”

华夏财富认为，投顾的目的是为了实现投资者的投资目标，而投资目标的实现方式、实现概率、风险问题等，都可以通过数据与概率来获得和展示，“前期我们积极参与了监管部门标准化规范性文件和指引方案的讨论，我们也期盼相关政策能够尽快落地，从而帮助投资者在投资过程中做出更加符合实际的预期，提升投资体验。”

对于投顾需要改善之处，林杰才还指出，首要需要改进的问题在内不在外，与做大资产和规模相比，买方投顾内部的业务冲突、与客户关系的重新定义、组织心智的重建，这些都是需要花比较长的时间去解决和持续改善的。

行业未来空间多大

目前已经有59家机构获批基金投顾业务试点资格，未来或许还将有更多机构加入，无论是机构还是投资者对投顾市场的未来均充满了期待。

展望未来，华夏财富表示：“所谓‘投顾’，‘顾’的突破将会是下一个重点，如何让‘亿’级的互联网投资人享受到线下理财师带来的服务，是未来的难点。针对这方面的问题，华夏财富也同步制定了相关解决方案，正在试行和验证过程中，敬请期待。”

“更多的服务机构入场，或将是未来投顾业务长期发展的重要契机。”南方基金表示，海外发达市场的投顾业务发展多年，已经形成了较为成熟的管理模式。据了解，海外全权委托模式已经成为主流业务模式，这是经历了长期的发展形成的。对比来看，国内的买方投顾才刚刚起步，可以说未来的发展潜力和想象空间还非常大，我们也期待共同见证投顾业务的发展。

易方达基金表示，无论是对个人投资者还是机构投资者，基金产品的投资和研究都是一门不容易的功课。在这种情况下，基金投顾业务一手把握“让专业的人做专业的事”，一手牢抓“以客户利益至上”，未来一定会有巨大的发展空间。

责任编辑：张书瑗