股债双杀后，阳光城12.7亿购房尾款ABS获展期！这两周将开完持有人会议

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11月3日晚间，中国证券报记者从相关人士处获悉，15强房企阳光城关于购房尾款资产支持专项计划2021年第一次证券持有人会议结束，12.7亿元购房尾款ABS展期12个月的兑付方案已获通过。该笔购房尾款ABS发行规模为13.4亿元，将于2021年11月8日到期。

自10月28日阳光城公布三季报及二股东投反对票事项以来，近几个交易日，公司迎来股债双杀、评级下调。但是，相比之前已经发生实质性违约的几家房企，阳光城并未“躺平”，目前正在积极争取投资人的同意票数，公司实控人承诺为所有美元债及部分国内私募债提供全额连带担保责任。相关人士向中国证券报记者表示，阳光城本周五将召开另一场ABN持有人会议，估计这两周开完全部持有人会议。

三季报后股债双杀

10月28日晚间，阳光城公布2021年三季报。前三季度，公司实现营收413.33亿元，同比增长8.59%；归母净利润29.12亿元，同比增长6.23%；扣非净利润8670.14万元，同比下降96.89%。第三季度，公司营收114.01亿元，同比下降18.24%；归母净利润9.19亿元，同比下降11.57%；扣非净利润亏损17.52亿元，同比下降274.27%。

与此同时，公司公告显示，阳光城董事陈奕伦、姜佳立对《2021年第三季度报告》投反对票，理由为：对于三季度所表现的公司经营恶化，需要得到管理层合理解释。

财报显示，2021年1-9月，公司资产减值损失为16.50亿元，去年同期为2.67亿元，同比增长518.43%，公司称主要系本期对部分项目计提跌价准备所致。

对阳光城三季报不满的两名董事均出自泰康保险。2020年9月9日，阳光城公告，泰康人寿、泰康养老合计受让上海嘉闻所持阳光城13.53%股份。同日，公司控股股东福建阳光集团有限公司、实际控制人吴洁及林腾蛟，与上海嘉闻、泰康人寿及泰康养老签署合作协议，就公司治理安排、未来业绩承诺及管理层激励等方面进行约定。

协议约定，阳光城每年至少进行一次现金分红、每年度以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的30%。根据协议计算，阳光城承诺，2020年至2029年，十年间公司归母净利润合计应不低于942.23亿元。如果完不成对赌协议承诺内容，公司大股东阳光集团需要对上市公司进行现金补偿。

三季报发布后，阳光城股票价格和债券价格均暴跌。10月29日开盘，阳光城股票价格跌停，之后连续下跌。截至11月3日收盘，公司股价已较10月28日累计下跌26.42%。债券方面，阳光城多只债券价格暴跌，并触及盘中临时停牌。以“20阳城01”为例，该笔债券10月28日收盘价为60.00元，10月29日收盘价跌至45.00元，11月1日跌至27.85元，截至11月3日收盘，报收22.35元。

这两周开完所有持有人会议

11月1日至2日，境内外评级机构东方金诚、大公国际、穆迪和惠誉纷纷下调阳光城评级。穆迪预计，阳光城可能无法动用其持有的所有现金来偿还到期债务，因为大部分现金都在项目公司层面。

11月3日晚间，面对多家评级机构对公司的主体信用评级进行调整，阳光城公告称，公司将积极采取措施化解压力，并严格履行信息披露义务，切实保障债券持有人的合法权益。

截至2021年9月末，阳光城集团全部有息债务为891.48亿元，短期有息债务为283.07亿元，其中2021年11月到期债务较为集中，包含将于11月19日到期的余额为6.37亿元私募债“18阳光04”，将于11月12日行权的美元债约2.47亿美元，同时还包括资产支持证券等债务的偿付。

评级机构称，在当前房地产融资环境偏紧的情况下，考虑到阳光城集团目前债券二级市场成交价格持续走低，其融资能力显著减弱，同时再融资能力的下降以及房地产调控政策的持续将对阳光城集团销售回款形成一定压力，阳光城集团偿债资金筹措压力加大。

中国证券报记者从相关人士处获悉，相比已经发生实质性违约的花样年、新力、当代置业等房企，阳光城正在积极争取投资人的同意票数，这两周将开完所有持有人会议。此外，公司已经成立专项小组，保障公司主营业务有序经营，同时严控预算、缩减开支、加大保销售、促回款的力度，以确保安全度过短期流动性危机。

11月1日晚间，阳光城发布公告，对旗下三只在新加坡交易所上市的美元债提出交换要约，在征求合格持有人同意并修订上述票据的相关管理契约后，交换的新债预计将于2022年9月偿付，相较于2022年初到期的原债券即为展期。公司提出展期的3只美元债的未偿还余额合计达到7.47亿美元。

值得注意的是，公司实控人阳光城集团董事局主席林腾蛟承诺为所有美元债提供全额连带担保责任。同时为国内私募债“20阳光优”回售本息提供全额连带担保责任。

根据公开信息梳理，阳光城可能的新增融资来源主要有两个，一个是林腾蛟持有的2.4亿股兴业银行股权，价值约50亿元可作质押；二是持有的万物云4.8%股权。今年8月，阳光城和万科股权对换时给予万物云估值约2300亿元，4.8%股权对应估值约百亿。由于万物云没有上市，没有公允估值，其实际可质押价值或有较大折扣。如果上述两个融资渠道无法落实，阳光城还会存在实质违约风险。

编辑：王寅

责任编辑：陈悠然