长城基金：A股全面开花，北交所将开市或催新风向？

本周市场看点百花齐放，消息面上，央行新设碳排放支持工具定向支持绿色产业、医保谈判正式落地、北交所开市进入倒计时、中国电竞战队在国际赛事中夺冠。盘面上，概念炒作热度延续，价值板块亦有亮眼表现。总体看，顺应节能减排、产业升级等大趋势的新兴产业景气度不减，诸如元宇宙的新生概念孕育的力量亦不容小觑，而以医药为代表的调整充分、利空出尽且长期向上确定性极强的价值板块或许也在拐点蓄势。无论是青萍之末强风待起，还是无声之处惊雷入耳，都为年底行情注入了新期待。

【一周回顾】

本周市场震荡抬升，核心市场指数周度录得收涨，成长风格指数涨幅高于大盘指数。全周维度看，科创50涨3.11%，创业板指涨2.31%，上证指数涨1.36%，WIND三板精选涨10.85%。交易层面上，本周内地股票市场成交额维持在万亿级别以上。盘面上，周内房地产、军工、金融涨幅靠前；食品饮料、煤炭有所调整。

【热点板块】

医药：11月9日，国家发改委、工信部发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》。《通知》设定发展目标为，到2025年，开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。原料药产业创新发展和先进制造水平大幅提升，绿色低碳发展能力明显提高，供给体系韧性显著增强，为医药产业发展提供坚强支撑，为国际竞争合作锻造特色长板。同日，为期三天的新一轮国家医保谈判启动，多个创新药品种会于此间进行首次谈判。

受到原料药板块利好消息提振，医药板块自当日以来持续上攻。政策利好加持下，原料药板块在未来实现产业格局优化，从研发、产能建设、渠道等多方位全面升级。在全球产业链转移与制造业升级两大趋势驱动下，特色原料药行业有望持续焕发活力。中短期来看，原料药产能建设在2020年密集落地，有望于今年开始释放利润。四季度，一方面，医保谈判落地后，板块利空出尽；另一方面此前医药板块整体持续调整时间相对较久，估值水平处于性价比较高的位置，大逻辑不改叠加利好催化，板块性投资机会有望逐渐回归。

双碳： 11月8日，人民银行创设推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展。人民银行通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次LPR大致持平。碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构，人民银行通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。

作为创新货币政策工具，碳减排支持工具的创设有效实现了绿色金融工具领域的扩容。伴随近期减碳政策陆续密集出台，“1+N”政策体系正在有序逐步实现部署。双碳时代来临势不可挡，作为支持工具的绿色金融体系亦须跟上脚步。从投放端来说，碳减排支持工具能够有效辅助实现调整结构、释放增量资金、定向精准鼓励绿色产业发展等政策工具目的，引导产业自发向绿色低碳方向转型。对于接收端来说，碳减排支持工具重点支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等领域，涉及风电、光伏、氢能等多个细分行业，相关产业资金成本能够得到有效降低，有望助力清洁能源体系加速建成。

券商：北交所鸣锣开市在即，市场对券商板块的乐观情绪高涨，11月11日，券商板块集体爆发，领涨两市。北交所的正式开放对于券商板块构成直接利好，作为一直以来市场存在感较低的低估值板块，券商有望借助北交所业务加速财富管理业务转型，迎来板块价值重估。综合来看，北交所在经纪、IPO、代销、投顾等多个业务条线都为券商带来业务增量，大型券商有望率先受益于头部效应向综合业务王者转型，中小券商亦有望借助相关业务放量成为赛道黑马。

责任编辑：蔡珺