美银证券：予嘉里物流买入评级 目标价24港元

美银证券发布研究报告称，予嘉里物流（00636）“买入”评级，假设运费将在明年下半年开始正常化，公司在剥离中国香港和中国台湾地区的资产后，本财政年度盈利会增长93%，盈利会在2022财年趋稳，并在2023财年软着陆，目标价24港元。

报告中称，供应链中断和高运费最少持续到明年上半年，有利于嘉里物流这类灵活的货运代理，剥离中国香港仓库后大致上是轻资产，未来资产收益率会更高，与新控股股东顺丰控股（002352.SZ）也有收入和成本协同效应。

美银证券考虑到顺丰规模要大得多，嘉里物流有机会能节省于内地的运费成本，应有助于嘉里物流内地综合物流业务毛利率由去年的4.4%提升到2023年的6%。另外，嘉里物流若与顺丰规模60亿元人民币的国际转运部门合作，将有潜力带动盈利增长6%，该利润增长尚未反映于该行的估计中。

责任编辑：李双双