国联安基金评市场：A股以震荡为主 建议选择困境反转和高增长的行业布局

元旦以来，截止2022年1月6日，市场波动明显加大，上证下跌1.9%，创业板下跌6.6%，新能源、半导体等热门赛道明显回调。市场波动主要源于三方面的担心：一是全球宏观经济面临下行压力，美国12月PMI从61.1%下降到58.7%，创一年新低；二是担心海外政策收紧，美联储12月议息会议纪要显示，美联储将结束购债的时点从2022年6月提前至2022年3月中旬，同时，部分美联储官员希望在加息后的较短时间内开始缩表；三是A股盈利面临下行压力，11月工业企业利润增速已从24.6%下降到9%。

尽管面临诸多不利因素，但国内逆周期政策或也将加强。1月5日，李克强总理在减税降费座谈会上强调，当前受国际国内多重因素影响，我国经济出现新的下行压力，要加强跨周期调节，确保一季度经济平稳开局，稳住宏观经济大盘。此外，与稳增长相关的行业估值几乎均处于历史低位，如银行、房地产、建筑建材行业估值处于历史20%分位下。

整体来看，我们认为今年A股以震荡为主，建议选择困境反转和高增长的行业进行布局，如受益于稳增长的房地产产业链、受疫情影响的消费服务业以及电网投资等领域。

（风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。）

责任编辑：石秀珍 SF183