一边携手北汽量产无人车，一边曝多部门裁员，百度在下什么棋？

投资时报2022-01-12 15:58:190阅

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2021年第三季度，百度总收入为319.21亿元，同比增长13.07%，归母净亏损较第二季度进一步扩大至165.59亿元

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《投资时报》研究员吕贡

日前，百度自动驾驶又传新消息。

2021年12月，北汽蓝谷在互动平台上表示，公司与百度集团股份有限公司（下称百度，09888.HK）合作开发的Robotaxi车型已完成前期技术开发并正式量产。

据悉，同年6月，百度Apollo携手北汽极狐共同发布了一款L4级别量产共享无人车产品Apollo Moon，百度方面也首次披露了车辆的制造成本，为每台48万元，远低于行业L4级自动驾驶车型的平均成本。对此，有业内人士分析认为，较低的成本有利于共享无人车未来的大规模商业化落地。

不过，《投资时报》研究员注意到，在无人车领域消息面频出的百度此前亦传出裁员消息。

2021年年末，百度移动生态事业群（MEG）被曝将大规模裁员，其中，游戏部门300多人几乎全部被裁，直播业务被裁员90%，即使是商业化能力较好的财经垂直类直播，也有人被裁掉。教育等业务也有一定比例的裁员，且不排除MEG其他业务还有继续裁员的可能。据悉，百度移动生态事业群（MEG）包括百度App、智能小程序、百家号、百度直播、百度健康、百度网盘、知识垂直类业务与好看视频等各个业务。

另有消息称，百度副总裁、移动生态用户增长部总负责人、互动文娱平台总负责人曹晓冬将从该公司离开。关于此次裁员，截至目前百度官方尚未有具体回应。

《投资时报》研究员注意到，在被曝出裁员消息的背后，是百度并不理想的三季度业绩。数据显示，2021年第三季度，百度营收持续增长，但同期净亏损近166亿元，加上第二季度的亏损金额，该公司仅两个季度已亏超170亿元。对于亏损的主要原因，有业内人士分析认为或与投资业务有关。

Q3亏近166亿

数据显示，2021年第三季度，百度总收入为319.21亿元，同比增长13.07%。第三季度的核心营收录得为246.61亿元，同比增长15.35%。其中，在线营销收入为195亿元，同比增长6%，而非在线营销收入同比大增76%至52亿元，主要受云及其他AI驱动业务推动。

在公司营收、核心收入增速双双超10%的情况下，同时期业绩反映到利润端却不理想。数据披露，2021年第三季度百度净亏损达165.59亿元，创上市以来单季度亏损额最大纪录，而上一年同期为盈利136.78亿元；核心业务归母净利润（non-GAA）为58.55亿元，较上年同期降幅为21.79%。

值得注意的是，2021年第二季度，百度就已出现亏损，额度为5.83亿元。这也是百度在时隔两年后单季度再度出现亏损，并且，亏损规模进一步扩大。

据悉，在2020财年第四季度及全年业绩报告中，百度联合创始人兼首席执行官李彦宏曾表示，“进入2021年，百度定位为领先的人工智能公司，拥有强大的互联网基础”。在最新披露的财报中（2021年三季报），百度表示，包括云服务、智能交通、智能设备、智能驾驶、智能电动车和自动驾驶出行服务在内的丰富AI产品组合，将为公司长期增长奠定坚实的基础。

然而，具体从百度的收入结构来看，在线营销服务仍构成了该公司六成左右的收入来源。

据财报数据披露，受云服务增长以及其他AI驱动业务的推动下，百度核心的非在线营销收入已从2020年第三季度的29亿元一路增至2021年第三季度的52亿元，短短一年时间，该部分收入的同比增速也由14%增至76%。

而迅猛发展的AI创新业务，在百度当期总收入的占比中仍然仅贡献不足20个百分点。数据披露，时至2021年第三季度，该部分收入占百度当季总收入的比重为16.30%，距离成长为百度收入来源的支柱、成为百度收入真正的引擎，仍有很长一段路要走。

百度三季报营收及归母净利润情况

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投资业务拖累业绩？

《投资时报》研究员注意到，继2019年第一季度出现上市后首次亏损之后，百度2021年第二季度再度陷入亏损，且同年第三季度亏损规模大幅扩大。在二季报中，百度曾解释称，亏损主要与对快手长期投资按市价计量的调整有关。对此，有业内人士分析认为，百度出现的大幅亏损，或与该公司投资业务所交出的“成绩单”不理想有关。

百度对快手的投资，要追溯到2016年年初。资料显示，2016年3月，快手宣布获得了数千万美元C轮投资，在多位投资方中出现了百度的身影。2020年11月，快手递交招股说明书中，显示百度持股比例3.78%。2021年2月，快手成功在港交所挂牌上市，当日开盘价高达338港元/股，较115港元/股的发行价大涨193.91%，当日收盘时公司市值超过1.2万亿港元。

进入2021年后，第一季度百度长期投资的公允价值收益为237亿元，主要包括快手的投资收益。时至同年第二、第三季度，百度长期投资的公允价值转盈为亏，分别亏损31亿元和189亿元。

《投资时报》研究员进一步查阅资料注意到，自2021年2月16日达到417.80港元/股的最高价后，快手的股价总体便呈现一路走低趋势，并在进入同年第二季度后出现大跌，5月25日，快手股价收报于205.60港元/股，距此前最高点已经腰斩；7月26日，快手股价更是跌破115港元/股的发行价，收报于114港元/股，此后进一步下跌。截至2022年1月10日收盘，快手股价仅有77.9港元/股，而同期的公司市值约为3300亿港元，距离最高点已蒸发万亿港元。

与此同时，快手的亏损规模也在进一步扩大，2021年第三季度经调整后亏损净额为48.2亿元，较上年同期的9.6亿元亏损额同比扩大401.4%，毛利率也从2020年同期的43.1%下滑至41.5%。

除了快手以外，百度所投资的其他公司亦有影响。如长期处于亏损态势的爱奇艺，第三季度归母净亏损额为17.30亿元，较上年同期11.75亿元的归母净亏损额进一步扩大超30%。同时，该公司股价亦大幅下挫，2021年年初以来下降近74%。