建议增持评级 小摩：友邦保险给予目标价91元

报告指出，友邦（01299）上周五股价跌9%，跑输恒指跌6%的表现，这是市场反映了对香港作为离岸市场的商务发展不确定性、在岸市场销售转弱、第二季东盟经济活动转弱等情况的考量。

小摩发表研究报告指，友邦（01299）目前股价相等于P/EV的1.4倍，估值处于历史低位，建议“增持”，给予目标价91元。

小摩指出，即使在香港离岸市场销售永久减少、今年内地新业务增长减慢的情况下，该行目标价也只下调10元或11%至81元，较上周五收市价64元仍有27%的上行空间。

责任编辑：李双双

该行指出，目前股价上行风险会较下行大，未来12个月的催化剂包括：公共卫生事件后市民对保障需求提高、下半年香港的基数转低、内地市场全面开放的潜力。小摩认为友邦的企业价值，加上稳定的现金流，在中期而言表现强劲。