价值大佬新年发力调研，继安踏后，睿远基金又对另一家“鞋厂”发生兴趣

来源： 资本深潜号

尽管市场开年以来有所调整，但真正坚持价值投资的大型团队不会轻易放弃，挖掘、调研是他们一直在加紧做的事情。

正所谓“最可怕的是比你优秀的人比你还努力”，作为公募市场中“顶流”之一的睿远基金，在开年不到两周的时间，已累计调研了11次，涉及10家上市公司。

更有趣的是，向来更多关注消费赛道中食品饮料，而且曾经在另一家体育用品公司安踏上挣到大钱的睿远基金，新年以来，开始调研新的制鞋企业。

这背后的逻辑是什么？

01

7个交易日累计调研11次

Wind统计数据显示，从2022年1月5日至1月13日，7个交易日期间，睿远基金就累计调研了11次，涉及10家上市公司。关注的行业包括科技、医药、通信、消费等领域。（见下图）

值得一提的是，在新年调研的公司中，只有思源电气是睿远基金买入了前十大流通股东的公司。赵枫管理的睿远均衡价值自2021年一季度就进入了公司前十大流通股东之列，随后持续加仓，至半年报时期，已持有1847.38万股，占比达到3.13%。（见下图）

不过在去年三季度范围内，赵枫一开始减少其在思源电气的持股。新年再次调研，是否意味着其将再度“杀回”公司，有待观察。

02

投研关键人物唐倩现身

在睿远的调研动向中，另一个值得关注的信息，或许在于其投研团队中的关键人物之一唐倩，现身奥康国际的调研。

公开信息显示，唐倩在加入睿远基金前，也是市场中的“风云人物”。2000年至2007年，唐倩先后在申银万国证券、中银国际、香港雷曼兄弟证券担任研究员一职，2007年至2013年于上投摩根基金任研究部总监、基金经理。

2013年7月加入交银施罗德基金，离职前是公司的权益部副总经理，以及首席基金经理。其管理的交银稳健配置，在4年任职期间，实现了112.25%的回报。（见下图）

加入睿远基金之后，唐倩还参与了睿远基金洞见价值二期五年持有系列集合资管计划的管理。可以说，唐倩的调研方向，切实代表是睿远基金未来可能的投资方向。

03

早已开始“买衣服”

一直以来，睿远基金都以长期价值投资风格为主，近些年来更多的布局在周期、科技、医药和消费行业。

而唐倩在2022年开年调研服装公司奥康国际，或许透露出不一样的信息。（见下图）

实际上，唐倩对服装行业的关注从去年年末已经开始。去年11月，唐倩已调研了鞋类公司华利集团，这次再度调研奥康国际，或许代表着其未来的关注方向有所变化。

04

品牌经营、门店情况受关注

根据调研纪要显示，机构对奥康国际的关注，更多的集中在公司品牌突破，门店建设以及产品规划方面。

对此，奥康国际回应称，对于整个鞋行业而言，运动品牌占比相对较高且品牌集中，皮鞋行业经过多年发展，依然处于分散状态，皮鞋行业是一个细分的市场，整体关注度并没有那么高，希望通过此次的战略调整，寻找突破口。

公司与君智战略的合作是在2021 年 1 月，2021 年期间做了大范围的尽调，在品牌势能提升过程中，也对整体渠道形象、产品品质、价格带作相应提升。在 2022 年，公司渠道拓展计划会延生至六省一市（浙江、江苏、安徽、福建、湖南、湖北、上海）。

对于四季度的库存情况以及经销商的运营情况，公司表示目前公司库存结构健康，新货占比比例较高，经过多年来库存持续清理优化，存货处于近年来的低位水平，更有助于公司轻装上阵进行品牌升级。因为公司对品牌势能的投入以及产品的升级等各方面也使得经销商对奥康的整体看法处于正面状态。

此外，对于公司的门店情况，奥康国际表示目前已在宁波、温州开立多家旗舰店，1 月 14 日会在杭州西湖边开立旗舰店，其他城市主要商圈 2.0 版本门店会在今年陆续装修升级。公司希望通过产品等多方面性能的提升，争取在各大城市主要商圈开立奥康门店，与以往相比门店效果整体会有所提升。

同时，新开立奥康门店均会以新形象展现，会根据所在城市的特性以及消费者对于奥康的了解，视情况开立，目前规划还是以集中在六省一市的范围。

二级市场上，从去年11月至今，服装纺织指数已上涨了近8%，奥康国际今年以来的股价涨幅也超过了3%。

责任编辑：彭佳兵