国联安基金：预计市场以震荡为主，建议选择困境反转和高增长的行业进行布局

今日A股出现较为明显下跌，其中：上证下跌2.6%，沪深300下跌2.3%，创业板下跌2.7%；分行业来看，传媒、煤炭、计算机板块跌幅居前，分别下跌6.1%、4.7%、4.7%。

A股下跌主要受以下因素影响：（1）全球经济动能走弱（OECD综合领先指标已从高点连续回落），叠加美国政策收紧，引发了投资者的担忧；（2）乌克兰和俄罗斯矛盾有激化的迹象，导致市场避险情绪进一步升温；（3）国内政策虽然趋于宽松，稳增长的诉求明显增强，但由于目前是开工淡季，稳增长的力度难以验证，国内投资者的信心也略有不足。

从历史数据来看，美股一次显著下跌的时长约持续28个交易日，跌幅在10%左右。本次美股下跌从1月4日开始，跌幅超过8%，预计美股2月或阶段性企稳。国内而言，稳增长政策或将持续发力，受益于稳增长的板块估值普遍偏低，如银行、房地产、建筑建材行业估值处于历史20%分位下，这也为市场发力提供了支撑。

整体来看，今年A股面临盈利下行的压力，预计市场以震荡为主，建议选择困境反转和高增长的行业进行布局，如受益于稳增长的房地产产业链、受疫情影响的消费服务业以及高景气的新能源细分领域。

（风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点。市场有风险投资需谨慎。）

责任编辑：石秀珍 SF183