坐拥7500亿，九大顶流基金经理究竟买了啥？

市场资讯2022-01-25 22:06:580阅

来源：资本深潜号

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

高智商、极致勤奋、头发稀疏、面色疲惫，基金经理这个“金领””群体在2021年末已经增加到近3000人之多。

这还未包括从事专户、年金、私募、外资管理、险资管理的投资人员。

但在这近3000位公募基金经理中，只有9人在手规模超过500亿元。

其中的最高者超过1100亿（葛兰），相对较低者也有524亿（李晓星）。

这批合计掌握7500亿元的顶流基金经理，在去年末今年初，究竟配置了什么品种？又对市场持有怎样的观点？是值得总结的。

最新“顶流”名单现身

Wind数据统计，截至2021年3季度末，身居顶流位置（超过500亿元规模）的基金经理有十位。但最终年末站稳“顶流”的只有9位。

“顶流名单”仍然集中在7家公司。包括中欧基金的葛兰、周蔚文，易方达基金的张坤、萧楠，景顺长城基金的刘彦春，兴证全球基金的谢治宇，广发基金的刘格菘，汇添富基金的胡昕炜和银华基金的李晓星。

其中，规模最大的是葛兰，在4季度一举“超越”张坤和刘彦春，成为基金业的资产冠军，她也是去年末仅有的两位千亿顶流之一。

另一位则是张坤，作为过去两年基金经理界的“TOP1”，张坤的基金规模和业绩受到了许多关注。

景顺长城的刘彦春虽然暂时退居千亿以下，但规模依然紧紧逼近着千亿。从4季报看，他的在管基金在4季度出现了净赎回的情况。

同在900亿元量级的还有谢治宇和周蔚文。两人均受益于四季度的基金经理人事变动，前者承接了董承非管理的部分基金，后者接棒了周应波管理的部分基金。

刘格菘和胡昕炜的在管规模与3季度末变化不大。前者的在管规模超过773亿元，后者近700亿元。

萧楠和李晓星的管理规模都在500亿元量级，两人均受到基金净值在四季度的回升。

喝酒吃药依然“主流”选择

盘点九位基金经理的投资组合，白酒依然是最重要的配置。

九位顶流的持仓总和显示，前三大重仓股都是白酒股：包括贵州茅台、五粮液和泸州老窖。

贵州茅台受到顶流基金经理的青睐，原因不难理解：

首先，贵州茅台是目前流通市值最大的上市公司，比第二名多了85%，对于规模庞大的顶流基金经理而言，投资流动性是必须要考虑的因素。

其次，白酒行业是现金流最好的行业之一，后者通常意味着商业模式具有优势。

其三，部分基金经理对于贵州茅台的行业地位格外有信心。

而药明系公司如药明康德，紧随白酒之后，成为“顶流“们最热爱的股票。

以医药股投资见长的葛兰不仅持有了药明康德，也持有了同为药明系的港股药明生物。刘彦春也有多只基金投资了药明康德和药明生物。而李晓星、胡昕炜也有多只在管基金重仓了药明康德。

再往后数，海康威视、迈瑞医疗、山西汾酒、腾讯控股、宁德时代和中国中免也在顶流最喜欢的十大重仓股名单中。

总体来看，顶流基金经理都在对行业地位突出的企业进行集中持有，而且一旦买入很少大幅减仓或剔除。

各人有各人的风格

但顶流基金经理依然有自己强烈的个人风格。

张坤始终是对商业模式突出的龙头股感兴趣的。但在过去的四季度里，张坤对于估值回落的龙头股尤其感兴趣。腾讯控股和海康威视是他当季买入最多的个股。这或许意味着，张坤在四季度里更多的展示出重视估值的一面。

同样看重商业模式的刘彦春则显得组合更为稳定，他的四季度持仓几乎没有太大的动作。无论是负面新闻较多的医疗服务股，还是起起伏伏的消费品，刘彦春都没有太多的换仓。

新晋的行业“一姐”葛兰则要更加喜爱“成长股”一些，她管理的中欧阿尔法，在四季度内继续提升新能源股的持仓比例。

李晓星和周蔚文两人是更换仓位比较勤快的。前者是均衡型基金经理，后者是价值型投资人，两人的投资风格中都有大类主题的研判环节，也都有行业估值的紧密审视环节，这都可能导致了两人的重仓股更迭速度略高一筹。

具体组合看，李晓星定向增持了雅克科技、江丰电子。而周蔚文则增持了得赛电池、蓝色光标、蔚蓝锂芯、吉祥航空、宋城演艺等。

规模骤增原因不同

2021年3季度时，列入顶流的十位基金经理是：张坤、刘彦春、葛兰、刘格菘、胡昕炜、谢治宇、周应波、萧楠、董承非和李晓星。

在4季度，董承非和周应波先后“激流勇退”，卸任了全部或大多数自己在管的公募基金。

因缘际会，周蔚文在接管了部分基金后，从“预备顶流”正式升级成为在管规模过900亿元的“顶流”。谢治宇在接手了董承非的部分基金后规模也有所扩大。两人均因公司内部明星基金经理更迭而得以扩大规模。

1年前的2020年4季报显示，彼时已经是500亿规模以上顶流的包括张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘、胡昕炜和萧楠。

除了前述的周蔚文，葛兰、李晓星也是在2021年进阶顶流的。

两者在2021年规模都实现了翻倍。不过，实现的方法有所差异。

葛兰虽然2021年新发了一只基金，是与卢纯青共同管理的中欧研究精选。但是这只基金在她的整体规模中只有很小的比例。更主要的是，她管理的基金在2021年的迅速“膨胀”。

李晓星2021年则发行了2只新基金，截至2021年末，规模合计超过248亿元，接近他在管规模的一半。