“季季红”基金再创纪录！长城新优选连续23个季度正收益

公募基金四季报披露完毕。由长城基金“固收+”明星基金经理马强管理的长城新优选2021年四季度再获正收益，这已是该基金自2016年3月22日成立以来连续第23个自然季度取得“季季红”，季度胜率稳稳地保持在100%（数据来源：Wind，截至2021年12月31日）。

回顾过去的2021年，债券市场走出利率中枢震荡下移的慢牛行情，为“固收+”类基金获取底仓收益奠定了坚实基础；而权益市场震荡不止，板块轮转频繁，结构性分化行情极致演绎，为弹性收益的获取带来巨大挑战。

在此背景下，“固收+”类基金操作稍有不慎就容易秒变“固收-”。Wind数据显示，成立于2021年前的1370只“固收+”基金中（基金类型为一级债、二级债、偏债混合，AC份额分开统计，下同），仅有576只基金在2021年四个季度中全部取得正收益，占比不足五成。

因此，对于投资者而言，尽管“固收+”基金的市场平均表现不错，但仍需精挑细选。除了业绩表现外，更要关注内在驱动因素，比如基金经理的大类资产配置能力，如何争取在控制组合风险的同时增厚收益等等。

从近六年的运作表现来看，长城新优选无疑是具备穿越牛熊实力的优秀“固收+”基金。Wind数据显示，该基金成立以来先后经历了2016年千股跌停的熔断行情、2017年极致分化的一九行情和债市深度调整、2018年泥沙俱下的股市大熊、2019年的风格切换、2020年新冠疫情引起的市场震荡以及今年的板块快速轮转等各种复杂行情，但始终保持净值“定力”。自成立以来，长城新优选A年化收益6.61%（已经托管行复核），最大回撤仅为1.82%，年化波动率2.58%，卡玛比率3.63，以较高的投资胜率与较低的回撤为投资者带来了良好的持有体验（数据来源：Wind，截至2021年12月31日）。

作为一只“固收+”品种，长城新优选对于大类资产把握优秀，对组合回撤控制极为严格。权益部分的投资，基金经理马强采用主动管理思路，结合宏观经济环境、市场流动性等因素衡量权益资产仓位及重点标的。从历史季报数据来看权益资产仓位波动较大，不会维持在相对恒定水平，配置灵活。债券投资方面，该基金以票息策略为主，主要进行久期调整，并灵活运用不同投资策略来实现收益目标。择券时重点关注发债主体的盈利能力和偿债付息能力，从不进行信用下沉，尽量规避信用风险暴露所可能带来的潜在风险。此外，基金经理还配置了可交换债、可转债丰富基金债券投资策略，进一步增厚组合收益。

展望2022年，在经济增长中枢下移、流动性维持宽松以及疫情反复的背景下，预计股市将维持震荡，“固收+”基金仍然是广大投资者资产配置的压舱石。对于风险承受能力较低的稳健型投资者而言，不妨多多关注长城新优选。

注：马强在管同类产品：

1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A/C近五年的业绩及业绩比较基准如下：2017、2018、2019、2020、2021年的业绩/业绩基准涨幅分别为9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%，3.94%/3.42%/4.38%。

长城新优选A自2016Q2至2021Q4共经历23个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%、1.10%/1.77%、1.33%/0.78%、1.17%/1.36%。

2、长城优选增强六个月持有期混合型基金成立于2020年11月4日，马强自2020年11月4日管理，长城优选增强A/C2021年业绩及基准表现为：4.29%/4.62%/5.57%，自成立以来至2021年12月31日的业绩及业绩比较基准如下：5.11%/4.62%/5.57%。

3、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日，马强自2021年1月20日管理，长城优选回报A/C自成立以来至2021年12月31日的业绩及业绩比较基准如下：3.87%/3.48%/3.94%。

4、长城优选添瑞六个月持有期混合基金成立于2021年3月30日，马强自2021年3月30日管理，长城优选添瑞A/C自成立以来至2021年12月31日的业绩及业绩比较基准如下：3.54%/3.22%/3.13%。

5、长城优选稳进六个月持有期A/C成立于2021年4月7日，马强自2021年4月7日管理，长城优选稳进A/C自成立以来至2021年12月31日的业绩及业绩比较基准如下：3.90%/3.59%/2.11%。

6、长城优选添利一年持有期混合基金成立于2021年7月20日，不满六个月暂不披露业绩。

7、以上数据来源于基金定期报告及长城基金，已经托管行复核。

风险提示：基金投资需谨慎

责任编辑：石秀珍 SF183