“固收+”基金尬变“固收-”！暖心产品不“暖”了？

近年来，以固收投资打底、凭权益资产获取业绩弹性的“固收+”类基金，受到不少投资者青睐，也成为基金公司产品发行的重点。但在春节前A股市场震荡环境下，不少“固收+”产品出现不同程度的负收益，不再是“小确幸”。

业绩分化加剧

近两年来，“固收+”基金依靠攻守兼备的投资特点规模迅速扩张，但也因为权益投资部分“+”的差异，导致这类基金产品业绩分化加大。特别是2022年开年以来A股市场震荡加剧，“固收+”基金想控制波动并不容易。

据了解，目前业内人士普遍将二级债基和偏债混合型基金归为“固收+”基金。以偏债混合型基金这类“固收+”为例，Wind数据统计，除新成立的基金外，合计1210只基金（A/C份额分开统计）今年以来平均收益率为-1.30%，最高收益率为6.60%，最差收益率为-9.67%。仅有12.89%的偏债混合型基金今年以来收益率为正。其中安信民稳增长、安信稳健聚申一年持有、华商恒益稳健等基金回报率超过3%，同时有近九成基金亏损。

此外，Wind数据显示，在可供统计的803只二级债基（A/C份额分开统计）中，今年以来仅有22.80%的基金实现正回报，近八成基金从“固收+”基金变身“固收-”。

事实上，“固收+”产品在获取股票或可转债等投资收益的同时，也要承担相应的风险，股市回调难免对“固收+”基金业绩形成拖累。由于不同“固收+”产品的股票或可转债仓位、投资风格各异，因此最终受累程度各不相同，回撤幅度也有差异。

曾逆市大举“吸金”

近两年来，居民财富逐步流向资本市场，买基金成为越来越多人的理财选择。面对变幻莫测的市场，“固收+”基金凭借“债筑底，股增强”的特性获得投资者的追捧，成为各家基金公司发行的热门产品。

从数量上看，过去一年“固收+”基金呈现井喷状态。Wind数据显示，截至2021年末，“固收+”基金数量已经突破1000只大关（A/C份额合并统计），其中新发行偏债混合型基金282只，募资总规模达到4380.34亿元。

然而，2022年开年以来，A股市场震荡加剧。虽然“固收+”基金投资权益资产比例一般不超过40%，但股票市场波动，如果基金经理不能及时调整应对，很可能会让“固收+”成为“固收-”。

某中型公募基金内部人士坦言，一旦基金经理配置的资产过于偏离“固收+”产品定位，就会对业绩产生较大影响，“固收+”产品实际上对基金经理的资产配置能力提出了更高要求。

上海一位固收基金经理表示，理财净值化仍然是大趋势，各家基金公司也在积极探索“固收+”基金的特色化发展之路。未来“固收+”基金会衍生出更多的细分方向，需要更精细化管理。

责任编辑：王涵