金鹰基金：指数冰火两重天的背后，市场在关注什么，投资者又该如何应对？

2022年2月10日A股仍显现日内较大波动，创业板指再次一度跌破2800点。截至收盘，上证综指收涨0.17%至3485.91，创业板收跌1.98%至2826.52点，指数分化明显。当日成交额达9374.6亿，较此前有所放大，北上资金保持净流入45.2亿元。

申万31个一级行业中，18个呈现上涨。其中，农林牧渔、煤炭、商贸零售领涨；而电力设备、家用电器、美容护理等行业跌幅显著，其中的电力设备跌幅盘中曾高达4.5%以上。全市场4600多只股票中，有1701只表现为上涨，赚钱效应有所减弱。

今日科技成长赛道继续回调，尤其是新能源领域，再次引起市场关注和担忧。市场仍在忧虑围绕中美战略竞争的矛盾加深，对新能源纳入美国贸易制裁范围的恐慌情绪，也进一步扩大到创业板，对科技成长板块形成压制。

此外，在经历持续近30%的回调后，不排除由于部分基金较大赎回引发的资金层面反向的正反馈效应，进一步促使前期热门板块的超跌。一方面，去年买核心赛道基金的投资者当前可能已存在明显亏损，投资者或有赎回基金的冲动。另一方面，由于开年以来行情较弱，新基金发行遇冷，增量资金相对有限。尽管如此，从长期视角看，随着银行刚兑打破，万亿理财资金在寻找新方向，居民资产入市或已是大势所趋，一旦市场重新出现赚钱效应，场外资金仍有望再度涌入。短期来看，仍需经济数据公布来为市场提振信心，可关注近日将公布的1月信贷社融数据。

继续重申，随着市场情绪的逐渐企稳和渐趋改善，A股的春季行情或仍在途中。春节后至两会召开前，国内正进入“稳增长”和“政策发力适度靠前”的观察期，国内流动性环境趋向宽松。而美联储加息落地后，预计海外和国内资金的压制因素也或将有所消退，后续银行信贷、基金发行和自购等存量资金情况或将有所改善。随着外资等资金的回流，A股市场信心也有望得到提振。

行业配置上，在均衡配置下，建议关注估值具有性价比的科技板块。短期，科技板块经此轮调整后，在随后的年季报密集披露期，业绩高增、性价比合适的景气方向或仍可为，当前调整或有望提供年内较佳的低吸机会。“稳增长”主线，即银行地产链、新老基建链和大众消费等，在政策未落地前，市场或仍会对主线存在期待。

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责任编辑：石秀珍 SF183