“被迫限购”？中欧医疗被支付宝“雪藏”，基民怎么走出沉没成本怪圈？

来源：证券之星

要是问市场上最火的股票的是哪一只，答案可能各不相同；但要是问市场上最火的基金是哪一只，那就非葛兰的“中欧医疗健康”莫属了。其中，“中欧医疗健康混合C”更是以“屠榜”之势霸占了支付宝金选榜单良久。

上周，2月10日，支付宝上的金选榜单显示，近一周购买中欧医疗健康混合C的人数超过20万人，第二天，2月11日，这一数据变成了30万人。期间，受“未经核实名单（UVL）”和集采消息的影响，医药板块持续大跌。

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自2022年1月以来，医药板块遭遇估值回归，相关基金净值也出现“滑铁卢”，葛兰也被基民们从“医药女神”贬成“葛大妈”，多次被“骂上”热搜。

目前，葛兰管理的“中欧医疗健康混合C”近一年跌幅已经逼近40%，其余产品跌幅也在20%~40%不等，但从上周数据来看，基民们并未“恐慌”，而是越跌越买，疯狂补仓。事实上，这也是陷入了沉没成本的怪圈。

在上周，医疗ETF份额再创出历史新高，截至2月11日，份额达到了243.45亿份，投资者越跌越买，蜂拥进场“抄底”。

支付宝“雪藏”葛兰

就在基民们因沉没成本而越跌越补时，支付宝终于出手，把葛兰的中欧医疗“撤下”了榜单。目前，支付宝的金选榜单各种维度排名都已经把中欧医疗给隐藏起来了，即使过去一周购买人数超30万，关注人数突破1000万，中欧医疗也未能登上金选榜单。

数据显示，去年四季度期间，基民申购中欧医疗健康混合A类份额达40.52亿份，赎回15.11亿份，合计净申购25.41亿份，期末基金份额总额达110.5亿份。

C类份额更受基民青睐，去年四季度期间，基民申购中欧医疗健康混合C类份额85.22亿份，赎回30.77亿份，合计净申购54.45亿份，期末基金份额总额达143.15亿份。

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对于“雪藏”葛兰，蚂蚁财富方面也做出了回应表示，蚂蚁财富金选榜单里的“周销售排行”，是以周为维度的投资者申购的客观数据，最近随着市场波动，投资者开始较多配置稳健的固收及固收+产品。

金选榜单致力于在均衡配置和行业、风格赛道上，都选出长期相对优秀、有超额回报的基金，但短期内的收益，相当大的程度仍取决于市场波动。我们鼓励投资者长期持有，也建议投资者在给予耐心的情况下，不要单押赛道，更多地关注均衡配置型基金。

中欧医疗“被迫限购”

事实上，支付宝隐藏中欧医疗的排名，对于目前陷入“沉没成本”怪圈的基民们而言，也是浇灭“上头情绪”的一盆冷水，能帮助基民们更好地冷静下来。

在医药行业的研究上，葛兰的专业度无疑是经过检验的，在过去也为投资人带来了丰厚的回报。但股市波动再所难免，行业基金由于发行规则的要求导致其主要仓位只能集中在医疗行业，在相关行业出现大幅调整时，因为行业基金的特性其净值也必然会大幅波动。

不过基民们情绪愤慨，和葛兰的操作也有关系。

易方达张坤、富国朱少醒等明星基金经理在2021年年初采取限购，张坤易方达蓝筹精选公告限制大额申购从100万元调整为不应超过10万元。当时还叫易方达中小盘的优质精选更是把单次申购上限限制到2000元，并在高位分红主动控制管理规模；谢治宇也是先后三次缩减限购上限至每日1万元以下。

限制大额申购，是基金经理很常规的操作，行业内也比较常见的处理。这也是为了更好的保证基金业绩和规模的良性成长。

而中欧却只是象征性地公告对于金额超过500万元的单笔申购，基金公司将有权拒绝。不仅没有采取限购，还到处宣传募集资金。当然，这吸引到了众多基民们的资金，令中欧的管理规模大幅增加。但相应的，管理费也同样大幅增加，高昂的管理费，换来的却是不停回撤，基民们群情激愤也不奇怪。

如今，支付宝“雪藏”了中欧医疗的金选榜单，其实也算是一种变向的“限购”，帮助基民们冷静下来，不要因沉没成本而上头，而是去更多地关注均衡配置型基金。

同时，作为基金公司、专业机构也应该明白市场的波动性、行业的周期性以及可能出现大幅回撤的情况，基民、投资者需要教育，但并不仅仅是坚定看好、长期看好这些喊话，更多需要基金公司自己站在投资者角度考虑问题，采取降温、分红、限购等措施，这也是基金公司的良心所在。

“沉没成本”怪圈难解

葛兰的医药基金，其实还不是跌得最惨的，从去年下半年到现在，医药类的基金整体表现都非常差，属于内外交困的一个行业。在葛兰的基金之后，其实还有几百只基金表现更差。但由于葛兰的管理规模太庞大，受关注度太高，旗下基民们自然更声音更大。

但是，如今“越跌越补”的基民们，其实是陷入了“沉没成本”的怪圈。

“沉没成本”效应，是指人们会因为以前在某件事物上有了投入而继续投入，即使继续投入可能会亏得更多，这一现象，说的不好听了，其实有些像恋爱关系中的“舔狗”。

在股票、基金的投资上，对于同一只标的，如果人们过去买的价格高于今天的市场股价，大多数人的内心是相信这只股票是可以再涨回来的，所以都不愿意“出仓”止损，反而更愿意“补仓”平摊成本。这就是“沉没成本”在作祟。但越补越多，最后若是没能解套，那就会被套牢套死，血本无归了。

股票市场是包含了知识与心理的博弈场，因机会成本梭哈也好，因沉没成本补仓也罢，绝大多数时候，我们不是输在知识上，只是拗不过自己内心的执念，

为“沉没成本”这种已经损失了的“成本”追加“成本”，多数时候是得不偿失的。过期的食物该扔就扔，不要再勉强自己的胃；不想穿的衣服能捐就捐，不能捐就丢，不要一直占着几万一平的房子。投资也是如此，投资者应该理性分析持有组合的收益前景，给自己设定一个“心理账户”，一旦过界，就及时止损。

责任编辑：冯体炜