美团跌幅收窄至2% 中信证券:担忧已显过度 建议理性对待
新浪港股2022-02-21 10:04:410阅
2月18日,发改委等14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》,文件中关于“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准”的提法引发了市场对平台经济的担忧,美团上周五大跌15%,今日再度低开5%,两日蒸发2600亿港元。盘初,美团跌幅收窄至2%。
中信证券认为,总体而言,我们认为引导平台经济让利相关条款引发的担忧已显过度,我们认为基本面层面对平台的边际影响有限,政策层面更不意味着新一轮政策监管,建议理性对待。
交银国际认为该政策针对全服务行业,重点鼓励针对中高风险地区给予特定扶持措施。美团2020-21年对商户扶持政策一直持续,2021年前3季度美团外卖平台变现率较2019年的14%降至13.7%。在给予商户扶持的策略上,该行认为仍有较多可能性,例如给予更多流量倾斜提升商户交易规模。
交银认为扶持中小商家一直是互联网平台的重要战略之一,美团外卖目前配送收入仍不能完全承担配送成本,仍需与平台服务、广告服务及平台规模化效应相结合,而变现率的调整可能重点发生在中高风险地区的特定时期,影响广告及技术服务费收入,但对总体收入影响可控。维持美团(03690)的买入评级。
责任编辑:张海营
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