免税概念带动王府井再涨停 公司称尚未实质开展免税业务

借着免税概念的东风，王府井股价创新高。7月2日，王府井股价再次涨停，此前王府井已收获两连板。截至发稿，王府井报54.66元/股，再创新高。

从4月底开始，王府井的股价从12元左右一路飙升至54.66元，涨幅高达3.5倍。数据显示，今年以来，王府井涨幅已接近300%。

不过，公司于7月1日晚间发布股价异常波动公告称，目前尚未实质开展免税业务。

政策利好刺激股价，王府井已暴涨两个月

消息面上，7月1日，海南离岛旅客免税购物新政策落地实施。据了解，本次新政的特点是，除将每人每年免税购物额度从3万元提升至10万元外，还将手机等电子消费品纳入免税商品清单，每人每次可以购买4部免税手机。此外，《公告》还取消了单件商品8000元免税限额规定，这也有助于促进单价较高的如手机、电脑等免税商品的交易。

免税概念股再次被点燃，除了王府井外，格力地产、凯撒旅业等相关概念股频现涨停。中国中免目前总市值已经达到3266亿。

6月9日晚间，王府井发布公告称，公司收到控股股东北京首旅集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予王府井免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。不过，截至目前，王府井尚未透露其免税品经营的范围和计划。

对于部分股民来讲，这一消息似乎在意料之中。今年5月初，市场传出王府井申报免税牌照的消息，该公司股价开始飙升。数据显示，从5月6日到7月2日，王府井股价从12.82元/股涨至54.66元/股，Choice数据显示，近一个月内王府井股价涨幅高达108.44%，近三个月涨幅为311.73%。

7月1日晚间，王府井发布公告称，目前公司尚未实质开展免税业务，也未与任何客户和合作方进行商业洽谈，未签署任何协议。目前公司主营业务仍为有税商品零售业务，免税业务短期内对公司经营业绩不会产生影响。但这并未打消资本市场的热情，7月2日，王府井再现涨停。

2019年年报显示，王府井的控股股东是北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例26.73%；三胞集团南京投资管理有限公司和北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）分别为第二、第三大股东，持股比例为11.25%和7.50%，其中，三胞集团南京投资管理有限公司持有的8732.59万股已经悉数质押。

值得注意的是，王府井此前公告称，控股股东首旅集团拟在2020年2月11日起的未来6个月内增持公司股份，增持数量不低于公司0.5%股份，不超过公司2%股份。

上市公司纷纷入局“免税蓝海”

新时代证券指出，随着离岛免税政策放松，国人免税消费的动力增强，离岛免税规模有望大幅增长。经测算得出，到2022年海南离岛免税规模有望达到600亿元。

长江证券赵刚认为，长期来看，免税增量空间广阔，其预计2025年，市内免税的空间在400亿-600亿之间，若从全品类角度考虑消费回流，2025年境内奢侈品消费占比有望达到50%，免税市场规模有望达到1352亿，若市内店占比达到30%，则其市场规模有望达到406亿元。

免税牌照自带免税市场进入壁垒，也正是由于稀缺性，相关概念遭到爆炒。刨除王府井，我国拥有免税牌照的企业较少。目前中国共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。

在A股上市公司中，免税概念股包括中国中免、凯撒旅业、格力地产等，其中，中国中免是当之无愧的龙头股。从其盈利能力也可以看到免税牌照的含金量。

从2019年开始，中国国旅开始专注免税业务，将全资子公司国旅总社100%股权转让给控股股东中国旅游集团。

2019年年报显示，中国国旅实现营收480亿元，扣非净利润为38.3亿元，毛利率高达49.40%，而2017年和2018年毛利率仅为29.82%和41.46%。

中国中免在5月7日发布中免海南公司现金收购海南省免税品有限公司51%股权的公告，交易完成后，海免公司将纳入公司合并报表范围。业内人士认为，与海免公司的联姻，将令中国国旅在海南免税市场的地位得到巩固，而中国国旅旗下的中免则成为海南离岛免税的唯一运营商。

此外，今年4月，凯撒旅业发布公告，公布了不超过11.6亿元的定增预案，预案显示，文远（三亚）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称文远基金）拟认购3亿元。发行完成后，文远基金将成为凯撒旅业的关联方。文远基金入股凯撒旅业将有利于公司加码三亚免税业务。

责任编辑：逯文云