最被看好十大港股：法巴上调腾讯控股目标价至597港元

汇丰研究：上调伟能集团（01608）目标价至5.3港元 维持“买入”评级

汇丰研究发表报告，维持伟能集团（01608）“买入”评级，目标价由4.9港元上调至5.3港元。

该行表示，公司合资的缅甸液化天然气发电项目提早开始营运，装机容量477.1兆瓦的发电站已分阶段投入服务，公司有信心三个项目可以提前在今年第三季度全部投入营运，并于2021财年将效率提升至最高，有望比早前预期时间提前一年。

该行认为，公司未来可继续通过发展投资、建设及营运（IBO）项目，实现稳健增长，预计IBO项目今年底容量合计可达到1900兆瓦。该行又称，伟能集团计划于2020财年将股东净债务比例，由2019年的108%降低约20至25个百分点，该行认为其盈利增长可期。

法巴：腾讯控股（00700）价值被低估 合理值上调至597港元

法巴发表研究报告表示，将腾讯控股（00700）游戏销售预期上调后，其合理估值升30%至597港元，主要因为5月份《王者荣耀》表现超过预期，加上公司提供了两款热门PC游戏包括《地下城与勇士》及《英雄联盟》手游版的资讯，另外《荒野乱斗》及《Call of Duty： Mobile》也表现强劲，该行认为腾讯价值被低估。

该行将公司2020年在线游戏销售增长预期由原先的13%升至23%，该行预计2021年在线游戏销售增长则为18%，高于原先预期的13%，主要因为《地下城与勇士》及《英雄联盟》手游版将有全年的贡献，虽然这些游戏的手游版可能会与PC版竞争，但该行认为，这有助增加游戏时长及变现，并带动销售增长。

该行预计，2020及2021年的销售增长将分别为25%及24%，并将2020及2021年的利润率预期由43.1%及42%升至45.4%及44.2%，主要因为高利润游戏、社交及其他广告贡献增加。该行预计《地下城与勇士》及《英雄联盟》手游版将可带动未来10年的游戏收入，但未调整2021年以后的游戏收入增长预期。

中金：上调维达国际（03331）目标价至33港元 重申“跑赢大市”评级

中金发表报告，上调维达国际（03331）目标价24.5%至33港元，重申“跑赢大市”评级。

该行表示，预计维达第二季收入同比增长15-20%，有望弥补第一季损失并令下半年收入实现正增长，预计上半年维达收入同比增1%，毛利率也会升9.1百分点至37.2%，上半年营业利润和净利润将分别同比增长80%及95%，超过市场预期，主要由于第二季毛利率同比升幅有望超过市场预期。

该行称，考虑纸浆价格仍稳定在低位、公司产品结构提升趋势良好，预计第二季其毛利率有望延续第一季水平。

该行表示，公共卫生事件常态化有望长期提升居民生活用纸消费量，公司下半年及明年收入有望维持双位数的增长。利润率方面，预计公司下半年利润增速将与上半年相比将放缓，但毛利率有望稳定在36%左右水平，加上明年纸浆价格大幅反弹的可能性小，2021年公司利润有望实现双位数的盈利增长。

大和：上调嘉里物流（00636）目标价至13.5港元 升至“买入”评级

大和发表研究报告，上调嘉里物流（00636）目标价8%，由12.5港元升至13.5港元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。

该行表示，据公司管理层透露，虽然第一季盈利同比取得低双位数跌幅，但4-5月反弹强劲，香港、台湾、泰国及国际空运都表现强劲，在六月经营数字良好的情况下，管理层预计上半年盈利将会增长最少达到低单位数，超过该行早前预期。

该行称，第二季公司表现强劲，主要受国内需求所支持，虽然公共卫生事件得到控制，空运需求减退，但海运需求开始增强，公司7月份海运的订单已爆满，在市场可见度改善下，公司有信心全年都会取得盈利。另外，在泰国证券交易所复工的情况下，预计泰国从事快递业务的Kerry Express Thailand将在今年底至明年第一季上市，公司回购股份计划也将在8月披露更多细节。

花旗：上调福寿园（01448）目标价至9港元 重申“买入”评级

花旗发表报告，下调福寿园（01448）今年每股盈测1%，2021-2022年则上调1%，目标价由8.5港元上调至9港元，过去一个月其股价已跌12%，重申“买入”评级。

该行认为，市场对殡葬需求转移至下半年，预计集团今年盈利增长可达双位数，并对集团展开90日的正面催化剂观察。

该行预计，集团上半年收入及盈利同比跌12%及15%，主因2月及3月几乎完全停止了墓园及殡仪服务，留意到墓园及殡仪服务占2019年整体销售84%及16%，首季销售跌幅超过30%，需求自4月中开始复苏，5月/6月销售实现同比增长。该行又预计，在公共卫生事件影响下，殡仪服务规模会进一步下跌。虽然如此，该行认为墓园服务多为延迟，随着墓地重开，社会距离限制取消，预计墓园服务会持续增长，尤其下半年需求将增加，加上目前淡季基数较低，预计未来增长有望达17%。

此外，该集团管理层已预留5亿至10亿元人民币计划用于收购合并，这有助改善其盈利潜在提升空间。

招银国际：上调锦欣生殖（01951）目标价至14.4港元 维持“买入”评级

招银国际发表研究报告，上调锦欣生殖（01951）目标价8.3%，由13.3港元调高至14.4港元，维持“买入”评级。

该行表示，锦欣生殖向独立第三方收购武汉黄浦医院75%股权，价值约3.2亿元人民币，该行预计收购将于7月份完成。集团近年以并购方式将业务由成都扩展至深圳、美国及老挝，该行认为今次在武汉的收购确认集团的地域扩张能力，相信其将继续利用自身营运经验，通过更多并购进行地域扩张，发展成全球性的辅助生殖服务（ARS）提供者。

该行分别下调对其2020及2021年纯利预期21%及5%，以反映公共卫生事件短期的影响，但考虑到内地及海外的并购将带动其长期增长，因此上调其目标价。

中金：维持中国铁塔（00788）“跑赢行业”评级 目标价2.5港元

中金发表研究报告表示，维持中国铁塔（00788）“跑赢行业”评级，目标价2.5港元。

该行预计，中国铁塔第2季度受益于5G基站建设的加速，业绩将保持稳健增长趋势，收入同比提升5%，EBITDA增长5.0%，净利润同比增26.1%。该行表示，小幅分别下调铁塔今明年收入预期1.1%及1.3%，分别上调净利润预期0.6%和0.6%，主要由于基站租金定价中的传导成本持续优化，收入放慢同时利润率改善。

该行表示，预计第二季度公共卫生事件影响逐步消除，增速开始恢复，并预计季度内公司的塔类业务收入同比增长2.5%，较一季度的1.5%同比增速出现改善，公司塔类收入增长相比去年同期有所放慢主要由于5G建设初期，为支持运营商低成本快速实现5G网络初步覆盖，5G基站主要搭载于现有基站。公司两翼业务的探索将帮助提升对现有资产的利用效率。当前估值处于低位，该行建议逢低买入。

国信证券（香港）：佳兆业（01638）合约销售回升明显 上调目标价至4.9港元

近日，国信证券（香港）发布研报指出，鉴于佳兆业集团（01638）2020年4月、5月合约销售明显回升，2020年千亿销售规模可期，上调佳兆业目标价至4.9港元，对应2020年PE4.4X，维持“买入”投资评级。

国信证券（香港）认为，市场因为对佳兆业集团较高的净负债率，对公司股价预期过分悲观。佳兆业土地储备总货值的65.5%位于大湾区，安全边际较高，且拥有大量优质旧改项目资源储备，市场对此唯有充分反映。同时，2020年是深圳经济特区建立40周年，佳兆业作为扎根于深圳多年的地产企业，在深圳的项目储备丰富。

高盛：地产股首选长实集团及ESR 均给予买入评级

高盛发表研究报告表示，在去年10月的施政报告中，政府公布今年的资助出售房屋供应会增加至约1.2万个单位。而据报道，香港房屋署计划于7月推出7047个居屋单位，并在8月定价，年底推出4700个绿置居单位。

该行认为，整体而言，政府最近的公布反映夏季会有一定数目的居屋单位进入市场。该行认为，在住宅土地供应仍然紧张的情况下，商业用地招标为下季重点，虽然住宅市场比其他市场更具弹性，但大量居屋推出可能对今年夏季的交易量产生负面影响。

该行认为，香港房屋市场可能进入另一个不平稳（bumpy）的时期。因此，预计地产股的风险溢价短期内将维持较高水平。该行的首选股为长实集团及ESR，均为“买入”评级。

野村：维持中国燃气（00384）“买入”评级 目标价33港元

野村发表研究报告表示，维持中国燃气（00384）“买入”投资评级，目标价33港元不变。

该行表示，中国燃气的股价在其公布2020财年业绩后下跌9%，主要由于市场忧虑其现金流由15亿港元下跌至负29亿港元。虽然管理层认为，2021财年的现金流仍维持负数，并可能会在2022财年转正，但该行认为，这主要受公共卫生事件影响，与其业务问题无关。该行认为，市场对中国燃气的负现金流反应过大，因这是保持住宅连接进度完整的措施，相信其他同业都会采取类似措施维持连接目标，以对抗公共卫生事件的影响，包括华润燃气（01193）及新奥能源（02688），不过这两间公司尚未公布公共卫生事件对公司的影响。

该行表示，现时中国燃气股价下跌正好为投资者提供了吸纳的良机。

责任编辑：马婕