目标价下调19

里昂发布研究报告，将恒安国际（01044）目标价由87港元下调19.5%至70港元，重申“买入”评级，因未来12个月预测市盈率仅10倍，属三年低位，估值便宜。报告中称，由于高端纸巾销售逊预期及竞争加剧，预计恒安国际（01044）去年末季收入增长放缓。报告预计纸巾原材预计价格利好及高端卫生巾销售占比上升，可带动恒安毛利扩张，但受累于负面经营杠杆及结构因素，广告及推广开支比率预计维持高企。