基本面格局未改

报告导读从基本面来看，美豆高位运行为主，易涨难跌，海外油脂情况好于前几年，整体有利于油脂底部抬升，国内方面，三大油脂库存偏低，豆油库存顺季节性下滑奠定国内油脂偏强节奏，菜棕油库存偏低，整体现货基差仍偏强，处历年高水平，建议逢低做多豆棕油，01和05合约均可。1．海外油脂1.1.USDAUSDA数据显示，2020/21年度全球油脂库存及库消比继续改善，油脂底部空间抬升。