联想集团维持买入评级

交银国际发布报告，受市场复苏的推动，联想集团（00992）6月止季度（21财年1季度）PC业务呈现强势。该行预计本季度联想个人电脑（PC）出货量将比上一季度增长21%，税前利润率达到6.0%，这得益于规模和产品结构的改善。在家工作、游戏笔记本和Chromebook（用于教育）仍然是PC市场的主要驱动力。个人电脑渠道库存水平可能较三个月前有所上升，但仍低于正常水平，应该利好9月止季度持续增长。

花旗发布研究报告，将联想集团（00992）目标价由12.1港元上调12.4%至13.6港元，维持“买入”评级。该行表示，公司第四财季净利润同比增5.09倍至2.6亿美元（下同），高于该行及市场预期42%及22%，主要由于销售表现更强及毛利率上升。

交银国际发布报告，联想集团（00992-HK）20年4季度联想的出货量又创纪录，同比增长29%到2310万台，其市场份额更上升0.5个百分点至25.2%。该行认为最大亮点是份额上升，联想的美国市场份额也增长了2.6个百分点到18.2%。展望21财年3季度业绩，该行预计联想税前利润将达到4.64亿美元（同比增长19%），收入161亿美元，电脑业务税前利润率6.2%。

东方证券发布研究报告称，维持联想集团（00992）“买入”评级，目标价10.9港元，预测2021/22财年至2023/24财年每股收益分别为0.13/0.15/0.17美元（原预测为0.12/0.13/0.15美元，上调了智能手机份额假设、各业务经营利润率假设）。东方证券主要观点如下：营收快速增长，盈利能力增强：

野村发布研究报告称，维持联想集团（00992）“买入”评级，目标价由8.2港元升至10港元，意味有36%的上行空间，估计公司今年第二季将有强劲表现，而第三季展望也强劲。该行认为，公司股价自今年3月底以来已调整32%，同期恒指仅跌8%，认为是基于PC需求及公司A股上市时间表存在不确定性。不过该行认为现时股价存在利好，一方面企业PC需求稳健，而伺服器业务盈利能力有望转正，其A股上市计划也在正轨上。

交银国际发布报告，英特尔7纳米的延迟出货显示无晶圆厂/代工模式相比英特尔集成模式更具竞争力。台积电加快技术发展（现已制定了2纳米GAA-FET的发展路线图），加上之前英特尔10纳米和现在7纳米的延迟出货，该行认为这可能表明工艺技术差距越来越大。

花旗发布研究报告，将联想集团（00992）目标价由11.8港元升至12.1港元，此相当预测2022财年市盈率15倍，维持“买入”评级，并调升2021-23财年盈利预测分别4%、3%及3%，以反映最新业绩及指引，预期市场对其盈利预测调升将会是正面催化剂。

汇丰研究发布研究报告，将联想集团（00992）目标价由6.7港元调高86.6%至12.5港元，维持“买入”评级，上调其2021-22财年每股盈利预测15%及38%，主要基于预期毛利率上升，以及数据中心及移动业务亏损收窄。报告中称，集团2021财年第三季经营溢利7.01亿美元，高于该行及市场预期30%及27%。移动业务集团税前利润为1000万美元，优于管理层的预期。

光大证券发布研究报告，维持联想集团（00992）“买入”评级，目标价12港元。报告中称，联想集团发布20/21财年Q3业绩，收入同比上升22.3%，取得强劲增长。其中，个人电脑和智能设备、移动业务、IDC业务营收分别同比，上升26.5%/10.1%/2.1%。盈利能力方面，除税前湓利、归母净利润分别同比大幅．上升51.6%6/53.1%。

交银国际：联想（00992-HK）三部门利润率前景均向好目标价升至12港元