累库趋势初现

利多因素：?山西长治仍有183万吨落后产能待退出，而河南安阳则剩余480万吨待退出；?10月供需缺口167万吨，11月预计缺口195万吨?10月指标多表现靓丽，国内宏观经济仍在加速恢复；利空因素：?全国平均吨焦利润超530元，钢材利润率处于历史低位，钢焦博弈加剧；?工业生产对经济的强驱动正在边际减弱，消费需求尚未完全恢复；不确定性风险：去产能执行力度，二次疫情风险，经济通缩风险。