阿里巴巴-SW业绩增长超预期

中信证券发布研究报告称，预计FY2022-23阿里巴巴-SW（09988）收入增速分别为30%和21%，Non-GAAP净利润增速分别为7%和27%。采用分部估值法，对应核心业务（剔除阿里云）、阿里云的每ADS估值分别为203美元和52美元，目标价为255美元/ADS，对应港股247港币/股。中信证券主要观点如下：活跃买家数稳健增长，App矩阵策略继续推进。