不锈钢

第一部分内容摘要◆限产政策影响下，预计9月份国内300系产量或环比下降30.0万吨左右，降幅20%，叠加其他系别的减产，则整体减产力度较大◆预计10月份国内钢厂304热轧成本在18400元/吨附近，市场当前现货售价20200元/吨左右，则热轧现货端的利润持续

摘要7月份，不锈钢价格大幅上涨，涨幅19%。基本面，上游菲律宾雨季结束，镍矿供应快速释放，国内镍矿紧张局面将逐渐改善。印尼镍铁回国量下降，导致镍铁供应短缺；国内铬铁生产受电力问题影响严重，产量继续受到限制。不锈钢生产利润维持高位，钢厂排产意愿增加，同时海外经济复苏需求释放，出口需求表现远超预期，市场呈现供需两旺局面，国内库存持续去化，货源偏紧。第一部分行情回顾

第一部分内容摘要◆预计7月份国内钢厂304热轧成本在15150元/吨附近，市场当前现货售价16250元/吨左右，则热轧现货端的利润持续，且钢厂维持销售销售模式为主◆尽管7月钢厂成本上涨预期强烈，但不改盈利的本质，将决定了7月钢厂300系产量仍在高位；国内出口退税的取消及“加税”预期下，激发了印尼不锈钢厂的生产积极性，且印尼不锈钢之于国内不锈钢出口份额的取代将扩大

第一部分内容摘要◆预计6月份国内不锈钢厂304热轧成本在14400元/吨附近，市场现货售价15800元/吨以上，则6月份国内不锈钢厂炼钢利润仍保持在高位

第一部分内容摘要◆预计3月份国内钢厂304热轧成本在15300元/吨附近，市场现货售价16200元/吨以上，则现货端的利润持续，而对应的钢厂3月钢厂盘价13300-13700元/吨的区间，则3月份部分钢厂或面临亏损，实时成本而言钢厂仍有利润空间

第一部分内容摘要◆预计2月份国内钢厂304热轧成本在14500元/吨附近，市场现货售价15200元/吨以上，则现货端的利润持续，而对应的钢厂2月盘价13500-13700元/吨的区间，则2月份部分钢厂或面临亏损◆求端的超预期叠加主力钢厂交仓需求，则现货端的需求被放大，部分钢厂及代理的远期订单模式转换成现货模式，使得表需进一步放大

第一部分内容摘要◆7月，钢厂炼钢、冷轧利润的持续，不断刺激钢厂300系板卷放量，且产量仍在刷新历史新高◆二季度的300系表观需求的增加叠加供给端板卷产量的同比下降，导致国内300系板卷的供给维持短缺状态，7月作为过渡阶段，使得供需矛盾逐渐缓解。预计，8月不锈钢现货行情趋弱，或将表现为现货端的小幅阴跌。套利方面，当前基差仍偏小，可尝试做空基差操作第二部分行业要闻