沪铜

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点来源：期货日报近期铜价回落后，国内下游需求出现好转迹象，但下游订单以刚需采购为主，难有亮眼表现。总体上，预计近期沪铜以高位振荡行情为主，主力合约运行区间为71500—76300元/吨。

第一部分价格研判基本面方面，1月份铜市场淡季不淡，在传统的垒库季节里，仍然保持去库。1-2月进口铜到港会有点问题，智利码头有海浪的影响，加上集装箱运力受到疫情的抑制，现货仍然偏紧；马来西亚疫情加重，再生铜进口也面临紧缩。消费要强于往年，空调、小家电、出口型企业排产仍然很高，电缆企业消费虽然季节性走弱，但是交货量也要强于往年。今年一季度季节性垒库可能不及往年。

摘要

第一部分市场研判

要点提示：1、海外经济呈复苏势头，需求改善或较为缓慢2、国内经济持续恢复，但需求不足仍是主要矛盾3、国内精炼铜供给环境宽松，终端需求增长不乐观；但南美疫情肆虐或引发市场担忧情绪市场展望与投资策略：

一、行情回顾预计投资增速小幅下行，并不意味着赞同其观点或证实其描述。下方支撑在42000左右，研究结论从供需面来看，供给端来看，2020铜矿供应在疫情会有所收缩，上方压力在48000附近。图1：LME铜&沪铜1．从供需端和供给端来看，复工复产或许有所影响，国外方面复工复产情况整体仍存在不确定性。

{image=10}国都期货王琼玮数据来源：Wind、国都期货研究所