推荐油服龙头中海油服及中国石化

维持2020年Brent中枢45美元/桶的预测。我们测算2月国内公共卫生事件高峰期原油需求同比减少20%~25%，预计持续去库周期有望于6-7月启动。风险因素：海外公共卫生事件出现反复；产油国减产不及预期；中美关系；全球经济及金融系统性风险爆发投资策略：供应：OPEC+继续扩大减产，维持全年布油中枢45美元/桶的预测。