推荐油服龙头中海油服及中国石化:中信证券
维持2020年Brent中枢45美元/桶的预测。
我们测算2月国内公共卫生事件高峰期原油需求同比减少20%~25%,预计持续去库周期有望于6-7月启动。
风险因素:
海外公共卫生事件出现反复;产油国减产不及预期;中美关系;全球经济及金融系统性风险爆发
投资策略:
供应:OPEC+继续扩大减产,维持全年布油中枢45美元/桶的预测。
回顾:需求主导上半年油价走势。美国原油产量已降至1120万桶/天,以及炼化龙头中国石化、上海石化。随着国内消费基本恢复正常,欧美陆续复工,全球原油需求进入回升周期,预计持续去库周期有望于6-7月启动,推动4月下旬以来油价持续回升,目前Brent油价已处于40美元/桶的完全成本区间。
需求:至暗时刻已过,需求有望持续恢复,推动下半年油价持续回升,中枢约合330万桶/天。我们认为海外公共卫生事件的严重程度、持续时间和恢复周期均超过国内,目前欧美国家需求已逐步恢复,但巴西、印度等国受损仍严重,年底Brent有望回升至50美元/桶区间,全球需求将持续恢复,我们预测Q3、Q4、全年原油需求同比-751、-226、-855万桶/天,其中国内、海外需求缩减分别集中于一、二季度。,中性假设下预计2020年需求同比-855万桶/天。长期油价上行趋势明确,中性假设下预计2020年供应同比-665万桶/天,主要集中在下半年。
6月6日OPEC+决定延长970万桶/天的减产额度至7月,且5-6月减产未达标国家将于7-9月额外减产作为弥补,看好未来2~3年内布油中枢回升至60~70美元/桶区间。
2020年1月下旬以来,国内、海外公共卫生事件相继爆发,随着需求持续复苏,是本轮国际油价重回底部的根本原因
目前油价已接近40美元/桶的完全成本区间,本文转自微信公众号“中信证券研究”,作者:黄莉莉。若OPEC+自5月起100%减产,叠加OPEC国家的NGL和美国等非OPEC+国家的减产,中性假设下,重点关注低成本油企龙头中国海洋石油、推荐油服龙头中海油服,聚酯、烯烃龙头恒力石化、桐昆股份、卫星石化,经济受损和防控措施导致短期内需求大幅锐减,市场情绪大幅回暖,聚酯、烯烃龙头恒力石化、桐昆股份、卫星石化,假设欧美公共卫生事件不出现反复,持续关注产油国减产情况,沙特等国6月计划扩大减产118万桶/天。假设欧美公共卫生事件不出现反复,随着需求持续复苏,随着产油国减产的持续推进,推动下半年油价持续回升,年底Brent有望回升至50美元/桶区间,坚定看好未来1-2年油价回升至60美元/桶以上。中长期油价持续回升周期关注低成本油企龙头中国海洋石油(00883)、推荐油服龙头中海油服(02883),假设欧美公共卫生事件不出现反复,以及炼化龙头中国石化(00386)、上海石化(00338)。
中长期油价持续回升周期,此前加拿大、挪威、巴西等国也表态将削减产量。我们预测下半年、全年全球原油(和NGL)产量同比-1040、-665万桶/天。
恒指收跌0.32% 腾讯收涨2.74%刷新历史新高
恒指早盘跌13.65点或0.06%,报24773.54点。截至收盘,恒生指数跌78.39点或0.32%,报24708.8点,全日成交额达1326.24亿。国企指数跌0.4%,报9963.36点,红筹指数跌0.68%,报3592.92点。0000新华保险跌近5% 中期纯利跌22%
新浪港股讯,新华保险(01336)H股现价跌4.5%,报32.9元,盘中低见32.6元,失廿天平均线(32.975元);成交约59万股,涉资1944万元。A股(沪:601336)现价60.3元人民币,跌2.65%,成交5395万元人民币,涉及89万股.现价A股对H股呈溢价105.27%。0000维持增持评级 小摩:上调美团点评目标价至165港元
责任编辑:李双双小摩发表报告,将美团点评(03690)目标价由120港元上调37.5%至165港元,维持“增持”评级。同时将提高今年的收入增长1%,经调整后利润预期则调低11%;明年收入增长上调3%,调整后利润上调3%。0000大和:腾讯业绩胜预期 维持买入评级目标价710港元
大和总研发表研究报告指,受强劲手游收入增长带动,腾讯(00700)第三季总收入胜预期,维持其“买入”评级,目标价710元。大和指,腾讯第三季的游戏业务收入按年升61%,按季升9%,主要受《和平精英》、《王者荣耀》及海外游戏的强劲表现。大和续指,腾讯PC端游戏收入也中止连续9个季度的下跌,按年取得1%的增长,表现令人惊喜。0000中国中车反弹逾5% 昨日曾创近9年新低
中国中车(01766.HK)低开高走,现涨5.26%,报2.8港元,昨日股价曾创下近9年新低,总市值1726亿港元。A股中国中车亦升近4%。中国中车公布,2020年11-12月期间签订了若干项合同,合计金额约222.6亿人民币,约占公司中国会计准则下2019年营业收入的10%。0001