豆粕回归震荡

研究结论：美国大豆播种和收割季结束，美豆减产因素和出口端利多炒作短期结束，中国采购美豆力度减弱。豆类短中期供应取决于南美大豆收割和产量情况，市场关注焦点转向南美大豆。巴西大豆收割进程和出口速度受降雨影响同比落后，国内进口大豆到港近期有所减少，支撑短期国内豆类价格。南美大豆产区天气变数仍在，市场消息面多空交织，美豆高位震荡。

研究结论美豆生长情况良好，优良率上调，压制美豆价格。但两国关系不确定性和美豆天气变数仍在，仍有炒作可能。巴西大豆集中出口至国内，国内进口大豆到港迎来高峰，压制国内豆类价格。但巴西大豆出口接近尾声，后续出口减少。中国国内油厂采购巴西大豆同比大幅增多，开工维持较高水平，油厂豆粕库存进入累积阶段，压制粕类价格。需求端随着生猪存栏持续回升，下半年消费持续向好。一、行情回顾