权益市场估值体系持续重构

在新华基金2020年四季度投资策略会上，新华基金投资副总监姚秋表示，从当前债券的收益率水平看，长久期债券配置价值有所上升，向上突破历史1/4分位后可以适当配置；权益市场近两年的估值体系重构过程仍在持续，即便存在部分矫枉过正，但总体上体现了成熟化趋向。关注稳定成长类标的回调带来的配置机会，部分传统周期性行业竞争格局改善、集中度提升、公司治理水平增强等趋势也值得重视。一、当前市场分析1、宏观经济