中欧基金周应波

“成长是权益投资永远的主题，只有通过企业价值持续较快的发展，来实现股东价值的持续提升，才能够让投资者获得长期优异的回报”。7月9日下午，中欧基金投资总监、基金经理周应波在“真心投资、生生不息——中欧基金15周年中期投资策略会”上，分享了他的投资框架和思考，以及对下半年市场的展望：“长期能做大做强的企业背后有什么样的原因呢？我们总结认为就是三个字‘差异化’。”

最近A股市场大幅震荡，很多投资者对如何进行基金投资深感迷茫。在基金经理周应波看来，此次的市场调整充分说明，在合理的估值进行投资依然是重要的原则之一。另外，权益基金作为居民长期理财的趋势不会变。未来十年，权益基金投资有非常好的前景。提问1：请问周应波老师，本轮市场调整中，龙头股估值的修正也是市场关注的重点，你如何看待部分个股估值溢价的现象呢？

2019年以来市场整体向行业龙头公司集中，与过去很长时间A股表现，都呈现很大的差异。背后原因大致可以分为三个方面：一是行业基本面带来的，很多行业都出现了集中度提升、龙头更强的情况，二是投资者结构变化影响的，与外资涌入及国内机构投资者占比提升相关，三是和供给侧改革相关的，2019年上半年推出科创板并试点注册制，中小市值公司的供给大幅增加，此时来看，行业龙头的稀缺属性增强。

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炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：中国证券报{image=1}