美联储负债端变化如何影响货币市场

根据周五公布的美联储货币政策报告，美联储资产购买操作造成的总负债增加，以及非货币政策直接相关因素使资产负债表负债端产生的“构成上的巨大变化”，对货币市场利率形成了压力。随着财政部向个人和企业拨付相关款项，财政部一般账户余额下降，导致准备金增多。2021年上半年一般账户余额“大幅缩水”，加之削减了短期国库券净发行量，给资金市场带来了下行压力。