社融回落对高估值抱团板块的短期冲击——1

近两日市场抱团股出现较大调整，一方面是受12月金融数据回落下流动性收缩预期再度抬升的负面影响，因为机构抱团板块大多估值较高，对流动性变化较为敏感，不排除部分资金向建筑、银行、地产等低估值板块小幅调仓；另一方面仍主要是对前期抱团股与非抱团股极端分化的适度纠偏与回归。近两日回调较大的军工、新能源（车）链条、免税、农业、白酒、家电等即是估值在历史90%分位数以上的行业，也是前期涨幅较快较大的行业。