基本面持续向好

报告概述美豆基本面持续改善，CBOT大豆高位运行为主。成本端，11月巴西豆折豆粕成本在3400元/吨左右，11月美豆在3300元/吨左右，对盘面支撑片偏强。基本面，原料供应充足，节后油厂压榨量再度回升至高位，豆粕需求高于往年，豆粕库存季节性回落，现货和远月基差平稳，处历年偏低水平。整体而言，豆粕近月仍将随外盘高位运行为主，短期内建议短多M2101、M2105。1．美豆供需格局改善

来源：中信证券研究文丨王冠然公司20年Q2业绩超预期，公司经典游戏环比保持稳定，手游业务保持增长。同时，公司重点产品获得版号，有望推动游戏业务持续增长。游戏出海业务表现强劲，且受政治因素影响较小。在线教育业务迅猛发展，同时网易云音乐开启多元化变现探索。公司基本面稳健且持续向好，维持“买入”评级。▍业绩超市场预期。