中信里昂

国泰航空（00293-HK）公布，截至2020年6月30日止六个月，该集团录得收益约为276.69亿港元，同比下降48.33%。国泰航空股东应占亏损约为98.65亿港元，去年同期则盈利13.47亿港元。每股亏损250.8港仙；不派中期息（去年同期：0.18港元）。

中信里昂目前将理文造纸（02314）目标价由5.4港元上调至6.4港元，重申“跑赢大市”评级。中信里昂发表报告表示，由于需求增长势头良好，并且估值不高，预期纸业股今年下半年股价将会有良好表现。该行认为，在公共卫生事件后需求回升和第四季度旺季下，相信其上升的趋势将持续下去。

中信里昂发表报告，基于预判减值风险降低及对复苏前景更趋乐观，将国泰航空(00293)目标价从6元升至8元，评级从“跑赢大市”上调至“买入”。报告指出，然实施和放宽旅行限制将需要一些时间，但现在可以大致了解航空旅行何时可以加速。该行略微提高了2021年预测，但只将2022年盈利预测提高11％，因为预计2022年客运需求将达到2019年水平的79%。

中信里昂发布报告将金沙中国（01928-HK）今年贵宾厅收入预测调低33%，目标价降至36.13港元，跑赢大市评级。

中信里昂发布研究报告称，维持阅文集团（00772）“跑赢大市”评级，目标价由77港元调高3.9%至80港元，下调2021及2022年预测经调整净利润11%及14%，因在线阅读收入较低，但IP营运业务的贡献增加。

中信里昂发表报告表示，上调华虹半导体（01347）目标价，由52港元大升至85港元，维持“买入”评级。该行表示，华虹半导体去年第四季度收入为2.8亿美元，毛利率则为26%，表现均优于集团指引及市场预期，主要是受惠于无锡厂房有良好进步，符合该行早前预期。该行提到，华虹半导体将在今明两年加快无锡厂房的扩展，使其成为唯一拥有具规模新增产能的专业厂房，以满足严重供应紧张下的强劲需求。

中信里昂发表研报表示，维持美高梅中国（02282）“跑赢大市”评级，目标价14.04港元不变。该行表示，澳门博彩业农历新年期间表现不如预期，受旅游限制措施影响，春节假期前四日内地游客数量亦在预期下限，平均日访1.1万人，低于2020年10月黄金周的日均1.8万人。另外，受2020第四季度数据影响，该行下调美高梅中国2021年贵宾厅收入预期，以及EBITDA预期约12%。责任编辑：李双双

中信里昂大升华虹（01347-HK）目标价63%至85港元，重申买入。

中信里昂发布研究报告，认为信和置业（00083）盈利能见度及确性高，维持“跑赢大市”评级，认为2021财年可能因为50周年庆而派特息，目标价11.7港元。

中信里昂发布报告，指碧桂园服务（06098-HK）一年内再集资可能性很小，降其目标价至64.5港元。

中信里昂发布研究报告，首予药明巨诺-B（02126）“买入”评级，目标价35港元。报告中称，药明巨诺是嵌合体抗原受体T细胞（CAR-T）细胞疗法革新药类别的领导者；该公司的主要资产relma-cel和JWCAR129基于可靠的临床数据，而药明巨诺的专有流程可提供更多临床和操作上的优势，预计这些药物将在2021年在中国推出，药明巨诺在2023年实现盈利。责任编辑：李双双

中信里昂发布研究报告，首予永升生活服务（01995）“买入”评级，目标价19.2港元，并表示其持续增长业务模式，为2021年行业首选股。该行预测，永升生活服务2020-22年的核心利润增长50.7%；管理的建筑面积增46.2%，都是同业中增长最快。

中信里昂发布研究报告，上调信义玻璃（00868）目标价10.5%至21.1港元，评级“买入”。报告中称，公司宣布或会以现金收购提购中国玻璃（03300），以强化市场地位，其中一个原因是，现时难以在中国增加新产能，因此此收购可以为中期提供增长燃料。但中国玻璃现时生产效能较信义玻璃低，因此信义玻璃将要提高中国玻璃的生产效能，同时也都要关注其他股东如中国建筑材料集团的回应。责任编辑：李双双

中信里昂发表研究报告称，由于与公共卫生事件相关的中断，枫叶教育（01317）2020财年业绩不佳，股价似乎处于估值低迷的状态。

中信里昂发表研究报告表示，将海尔电器（01169）目标价由32.4元升44.44%至46.8元，重申“买入”评级。海尔电器获母公司海尔智家溢价17.35%提私有化，而海尔智家将寻求以介绍方式将其H股于联交所主板上市。报告表示，海尔电器私有化的批准快将进行，是有明确催化剂的买入机会；倘若股东通过，海尔电器的私有化交易有望在年底完成，并认为目前海尔电器较海尔智家吸引。责任编辑：李双双

中信里昂发表研究报告，称江南布衣（03306）参加该行最近的英国/欧盟消费者访问日，并认为其同店销售应该要好于指引（今年至今高单位数增长），虽然零售指标和报告数据两者之间可能会有一些差异，但预计接下来的几个月中有强劲的股价回弹。强劲的“双11”销售和冷冬可能都是近期催化剂。该行将江南布衣目标价由13元上调12.3%至14.6元，维持“买入”评级。责任编辑：李双双

中国人寿（02628）首3季新业务价值（NBV）按年增长2.7%，中信里昂发布研究报告表示，第3季业绩表现良好，将今年每股盈利预测提高9%，重申“买入”评级。报告还称，第3季新业务价值单位数按年下降及首年保费下降了25%，似乎表明管理层放慢步伐，主要考虑到该公司今年表现已经跑赢大市，未来几个月的销售数字不太可能有惊喜。但是该公司将重点转移到明年，意味着另一个稳健的开始。责任编辑：李双双

中信里昂发表报告，升国泰航空（00293）目标价6%，从6.2港元升至6.6港元，维持“跑赢大市”评级。报告表示，国泰公布备受期待的重组方案，宣布裁减8500个职位，占总员工总数24%，以及停止营运旗下国泰港龙，每月现金净流出可减少5亿港元，同时集团与机组人员似乎更改服务条件，令他们与绩效指标更紧密。考虑到成本大幅降低因素，里昂提高对国泰的预测，预计集团将于2022年恢复盈利。责任编辑：李双双

中信里昂发表研究报告称，自9月以来，澳门博彩业一直受压，市场关注总博彩收入复苏温和，以及资金管制加强。因此，该行亦下调今年第三及第四季的预测，以及主要博彩股的目标价。不过，该行认为，博彩股股价9月以来下跌16至25%，目前价值已显现，且总博彩收入仍有望继续回升。

中信里昂发表研究报告，将复星旅游文化（01992）评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价维持9.5港元。该报告表示，受惠于黄金周，旗下内地度假村亚特兰蒂斯（Atlantis）及ClubMed的入住率表现良好。

中芯国际（00981-HK）就2020年9月27日有关网络流传信息之澄清。经过多日与供应商进行询问和讨论后，公司正评估出口限制的影响，由于部分供应可能延长或面对不明朗，对未来生产经营可能有重要不利影响，会继续积极与相关部门交流沟通，重申一直合规经营，遵守经营地的相关法规。中信里昂指制裁方式较列入实体清单为轻，给予中芯目标价11港元，沽售评级。责任编辑：李双双

中信里昂目前将中国平安（02318）目标价由91港元上调至97港元，重申“买入”评级。

中信里昂目前将信义玻璃（00868）目标价由16.2港元上调至16.9港元，维持“买入”评级。中信里昂发表报告指出，虽然政府严格限制了新项目批准，但信义玻璃最近获得了浮法玻璃项目配额，表明该公司将保持长期增长势头。该行预计，由于去年新增产能完全投产、浮法玻璃平均价格大幅上涨，以及系内公司信义光能（00968）的强劲表现，该公司股价强劲升势将在2021年继续。

中信里昂发布了覆盖平安好医生（01833）的研究报告，仍然对其长期发展持乐观态度，相信公司可以从在线医疗服务的医保在线支付中获益，维持目标价147港元，上调评级至“买入”。

中信里昂认为阿里（09988-HK）下半年收入增长续改善，升目标价至325港元。阿里巴巴昨日公布截至6月底止的首季业绩，盈利按年增长1.2倍至475.9亿元人民币。按非通用会计准则盈利增长28%至394.7亿元，好过市场预期。期内，收入增长34%至1537.5亿元，同样好过预期，受惠中国零售商业及云计算业务收入增长强劲带动。

中信里昂目前将海天国际（01882）目标价由20.9港元上调至22.7港元，评级维持“跑赢大市”。

中信里昂目前将理文造纸（02314）目标价由5.3港元上调至5.4港元，同时维持“跑赢大市”投资评级。中信里昂发表研究报告称，理文造纸上半年净利润13.36亿元，下跌19.3%，基本符合中信里昂对于该公司的业绩预期，同时受公共卫生事件的影响，公司的纸张平均售价及销量均低于预期，但该不利因素被较低的生产成本部分对冲。

责任编辑：李双双该行表示，只要第二波的公共卫生事件得到进一步控制，加上公司治理及资产负债表的优势，可以确保其未来几年资产收益率（ROA）的扩展。更多内容：www.zi5.net，信用卡ABS产品发布的最新数据表示。招商银行的坏账有稳定的趋势

该行表示，但财务成本上升将会减少2021年该行预期收益44%，从8.8港元降至7.5港元，此外，中信里昂发表报告，供股将降低每股账面价值28%。现时国泰航空于年底仍有80亿港元的资金缺口，投资评级亦由“跑输大市”降至“沽售”。虽然香港特区政府出手减轻国泰航空流动性压力，但其前景仍严峻。

该行表示，该公司良好的运营前景以及稳健的现金流可为其股息进一步提供上升的潜力，该公司加速物业竣工以支持需求，预计这将进一步加快其5月份在内地的销售额。该行表示，中信里昂证券发表研究报告表示，将敏华控股（01999）目标价由6.8港元升14.7%至7.8港元，重申“买入”评级责任编辑：李双双，受惠于强大的在线销售和线下销售恢复，但预计随公共卫生事件得到进一步的控制。

中信里昂在研究报告表示，美团首季业绩超出预期。期内收入167亿元人民币(单位下同），在公共卫生事件的背景下，按年降13%，但比该行预期高4%。调整后净亏损2.16亿元，也好于该行预期。中信里昂证券将美团点评(03690)目标价从130元上调16.2%至151元，将调整后的盈利预测提高3-5%，维持“买入”评级。