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交银国际:丽珠医药重申买入评级 目标价升至43.5港元

新浪港股2021-03-24 09:29:250

交银国际发布报告指,丽珠医药(01513-HK)2020年收入/经调整归母净利润同比增长12%/20%,基本符合该行预期,主要是由于创新和高壁垒复杂制剂带来的高速增长。净利率上升4.68个百分点,主要得益于销售费用占收入比例下降。

化学制剂/塬料药及中间体/中药/诊断试剂板块分别实现9.6%/3.8%/-5.8%/83.3%销售增长,其中艾普拉唑钠(片剂+针剂)/醋酸亮丙瑞林微球同比增长81%/27%。抗病毒颗粒和诊断试剂受益于疫情,销售同比增长52%/83%,该行预计诊断试剂板块维持13%以上增速。

研发管线方面,醋酸曲普瑞林微球(1M)III预计2021年下半年报产。阿立哌唑微球处于I期临床,奥曲肽微球(1M)启动BE试验。重组人绒促性素已报产,重组抗IL-6R单抗III临床试验入组已完成。

公司20年研发投入10亿元,占营业收入9.41%,将保持20%增长。该行重申买入,目标价从43港元微调到43.5港元,对应2021年16.5倍市盈率。

责任编辑:李双双

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