长城基金向威达：未来货币政策过度紧缩的可能性不大

近期，中美两国物价同时飚涨，引发了国际金融市场的恐慌和美国长端利率的波动。很多投资者担心中国的货币政策会进一步收缩。

对此，长城基金首席经济学家向威达表示，其实，去年夏天以来他就对中国的货币政策进行了很多讨论，由于中国的制造业去年已经基本恢复，中国的货币政策从去年8月份就已经回归中性。去年夏天以来，他一直判断未来一个较长的时间特别是2021年大部分时间中国的货币政策以中性偏紧为主要格局，刚刚公布的4月份货币、信贷和全社会融资数据比3月份和去年年底都明显回落，但未来过度紧缩持续紧缩的可能性不大，当然未来几个月放松的可能性更小。向威达解释，这一轮PPI的上升一方面是去年的基数效应，另一方面是全球性的上涨，国内货币即使进一步收缩甚至包括加息可能起的作用都不大。

“事实上，我们认为，在美国加息之前中国加息的可能性几乎可以排除。”向威达说。

那么，美国央行会不会提前加息？近几个月来，美国央行的官员多次公开宣称通胀是暂时的，他们一直试图打消金融市场对通胀的担忧。由于其身份和地位的权威性，其观点对市场产生了比较大的影响，给投资者带来了不少困惑。

向威达表示，目前4月份的CPI已经超过了美国央行所声称的通胀目标，5月份的数据还会大幅度上升，未来几个月到年底之前美国的CPI很可能都在2%以上，美国央行很难无视这一现实。当然，他不认为美国会马上加息，但很可能提前停止货币扩张，首先减少每月的购债规模，第二步缩表，第三步再加息，这三步时间都有可能比联储此前向市场释放的信息要大大提前。

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责任编辑：石秀珍 SF183