LPG

摘要：天然气影响下LPG仍将维持宽幅震荡：美国丙烷增产是推动全球LPG市场变化的核心动力，2022年天然气稳定增产使得丙烷供给端的增量确定性较高。另一方面印度和日本等进口国消费增速继续放缓，上半年国际市场承压加剧。

下载新浪财经APP，查看更多资讯和大V观点期货日报作者：郑梦琦10月29日，LPG主力2112合约开盘后，空头率先增仓，价格下挫，随后空头、多头相继离场，日内最终以跌势报收。交易所多空排行榜前20席位的数据显示，2112合约呈多空同减态势。其中，多头减持3779张，空头减持3546张，多头减持幅度大于空头。

主要观点：

下载新浪财经APP，查看更多期货资讯和微博汇观点国泰君安期货原油首席研究员王笑报告导读

报告要点2021年下半年，国际油价或维持高位震荡，其商品属性托底，金融属性看顶。得益于油价中枢高位，外盘丙丁烷价格或继续维持高位，对我国进口成本存较强支撑。国内市场预计三季度化工需求维持前高，燃烧需求随着气温降低开始回升，供应端国际LPG市场动态紧平衡，需求端边际增量或使得旺季如期而至。摘要：

下载新浪财经APP，了解更多期货内容来源：永安期货

来源：文华财经征稿（作者：长安期货宋宇杰）--OPEC+较高的减产执行率以及市场对原油需求的不断恢复，全球新增新冠确诊病例连续五周下滑，春节期间，外盘原油价格不断创新高，油价的走高对液化石油气起到较强的支撑作用。考虑到春节后PG03合约临近交割，预计PG04合约存在需求扩张预期，同时短期现货走高，叠加美国30年一遇的寒流加大了能源类的需求，策略上可逢低布局PG04多单。

来源：文华财经

内容提要：1、国内液化气产量呈现增长10月国内液化石油气产量为386.2万吨，同比增长10.2%；1-10月液化石油气累计产量为3635.7吨，同比增长6.4%。液化石油气产量月度环比增长3.4%，同比增幅出现扩大；山东产量稳居首位，浙江、广东分列二三位，广东省环比增幅为14%；山东、浙江产量环比也呈现增长。2、液化气进口量环比小幅增长

★投资逻辑餐饮消费与天气预测超此前预期，秋冬旺季可期高频数据显示国内餐饮消费近期加速修复，进入8月以来餐饮账单量环比今年1月1日已经开始为正。NOAA最新气候预测将今年秋冬拉尼娜概率上调，今年国内秋冬可能会偏冷利好燃烧需求。现货价格平台期震荡，蓄势向上

核心观点1）LPG旺季到来，拉尼娜现象会带来低温天气，LPG用于加热取暖的需求会增加20%左右。2）LPG淡旺季的需求差距在20%左右。旺季可能在10月底到来。3）交割库注册仓单量不足，在拉尼娜现象导致液化气取暖需求增加的情况下，叠加45-60天的船期，交割库不一定能注册足够的仓单。4）沙特上调了丙烷与丁烷CP价格，LPG旺季开启，但拉尼娜现象还没有pricein。策略建议

观点和操作策略：近期由于原油市场和欧洲疫情的原因，可能会出现震荡回调，长期来看当前华南码头库存偏低，同时民用气需求增加的情况下，势必导致华南民用气现货价格的上涨，进而推升期价走高。一、基本面因素（一）、原油

第一部分市场因素分析一、国内实体经济延续向好态势

作者：任宁/Z0013355/一德期货能化分析师核心观点1．国产量：国内供应环比小幅增加，地炼维持高开工率。2．进口量：截止到7月份进口量累计同比仍为负，从船期来看8月份进口量增加，9月份可能与8月份接近。3．表观需求：今年1季度表观增速为负，从2季度开始陆续提升，目前同比3%-4%。4．下游需求：民用气需求没有好转，传统旺季在11月-次年3月，深加工行业开工率与上周持平。