瑞银:予中国铁塔中性评级 目标价1.05港元
新浪港股2022-12-14 18:20:000阅
瑞银发布研究报告称,予中国铁塔(00788)“中性”评级,2023年净利润或将达89亿元,低于市场预期,更看好电信商发展,但仍相信其潜在下行空间有限,目标价1.05港元。该行估计,公司今年净利润将实现15亿元内生增长,预计明年起净利润可恢复增长,假设明年盈利表现持平,估算2022-25年纯利年均复合增长率达19%。
报告中称,公司与内地三大电信营运商签订新五年协议,预计新定价协议正式公告将在未来一至两个月内发布。该行指出,本次与电信公司重新谈判定价的重点之一,是2015年从电信公司收购的铁塔资产已经历折旧,预计当年以1300亿元所收购的资产,每年折旧成本达约130亿元。假设电信公司在新定价协议中为完全折旧资产支付零租金,预测中国铁塔净利润将受影响而减少13亿元,但相信可被公司净利润内生增长所抵销。
责任编辑:李双双
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