期货大咖聊大宗：聚酯产业链后期关注PTA 存在提涨可能性

新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，甲醇pta，eg基本面有分歧走势却趋于一致，未来要如何演绎？菜粕豆粕运力是否缓解，后续行情如何走？新浪期货对话广发期货分析师周敏波和光大期货分析师史玥明，研讨当前投资机会。

史玥明老师认为，近期聚酯产业链表现强势，这一轮的上涨原因来自于下游织造和印染等开工率的提升，以及订单的边际好转，所以越靠近终端的商品涨势更大。

但是后期应该多关注PTA，除了需求端好转之外，PTA自身加工费目前只有400元/吨，属于较低水平，存在降低开工负荷的意愿。PTA供给目前偏紧张，而且预期在12月投产的产能也没有如期投产。

综上，后期PTA存在提涨可能性。

以下为文字实录：（有部分删减）

主持人：我们看到了未来还是有非常多的可能性，但是至少是在这个阶段还不太适宜看空。史老师，您提到能化这一块，甲醇、PTA好像基本面有一些不一样的趋势，您怎么看PTA跟甲醇后面的走势？

史玥明：最近这一两周大家应该都看到了聚酯整个产业链的表现比较强势，包括像PTA、乙二醇这两个原料端的产品，还有短纤，可能短纤的表现会更加明显一些。我们认为这一轮的上涨，更多的原因是来自于下游织造以及印染、加弹这边开工率的提升，以及订单的边际好转带动的。所以，越是靠近终端的商品，它的涨势可能会更大一点，这也是我们看到短纤的涨幅要比PTA和乙二醇更大的原因。但是我们从后面上涨的后劲或者是从上涨的驱动角度来讲，后面可以更多把注意力放在PTA这个品种上。除了来自于需求端的边际好转之外，也看到了PTA因为自身加工费的问题，现在PTA的加工费差不多只有400/吨左右，厂家依然是一个比较低的水平，存在降低开工负荷的意愿。所以，现在PTA的开工负荷正在逐渐下降。而且相比于往年的水平，已经处于同期的一个低位了。

所以，从现在PTA的供给水平来讲，我们还是倾向于偏紧张一些，而且前期预期在12月份进行投产的海南炼化也没有如期进行投产，也在一定程度上让它的供给压力在进一步后移。所以，对于近期的PTA来讲，更多还是处于“供减需增”的边际好转的一个基本面的过程当中。所以，PTA后市仍然会存在一个提涨的可能性。

至于像乙二醇，近期开工负荷虽然也是相比于往年处于一个偏低的位置，但是乙二醇这个品种相比于PTA，它其实更多地还是受到它自身高库存的影响。另外，PTA其实会存在着大厂控价垄断的企业性质，可能导致它去执行减产的力度更强一些。所以，乙二醇从后面上涨的幅度或者是动力的角度来讲，可能不如PTA那么大，推荐大家后面把更多的关注点放在PTA上面。

责任编辑：李铁民