瑞信：维持特步国际跑赢大市评级 目标价10.8港元

瑞信发布研究报告称，维持特步国际（01368）“跑赢大市”评级，由于较高折扣和对分销商的补贴，将明后年收入预测下调4%/1%，2022-24年每股盈测下调18%/14%/5%，目标价由12.2港元降至10.8港元。

该行预计，公司全年纯利将逊于预期，因为更高的折扣推动双11期间的销售，和对分销商的补贴可能增加。双11过后，渠道库存仍保持在5.5-6倍高位。特步管理层倾向于利用春节前清理库存，并希望在明年底前将渠道库存降至低过5倍，指引明年收入同比增长13%-19%，较原先的23%低。

责任编辑：李双双