华创证券:首予周大福推荐评级 目标价19.5港元
新浪港股2023-01-26 17:14:220阅
华创证券发布研究报告称,首予周大福(01929)“推荐”评级,目标价19.5港元。公司持续推动三四线城市渠道建设,提前两年完成原定开店目标,全年预计增开1400 周大福零售珠宝网点,渠道持续扩张,推力强劲,短期业绩保障性强。中长期看,公司系列新品频出,引领行业工艺潮流。在产品差异化愈发被重视背景下,发展动力充足,有望继续扩大市场份额。
该行提到,从短期来看,公司可实现的门店目标指引提供明确前进方向,激发员工动力的前提下,终端门店空白市场仍存,且公司率先提出并落实下沉三四线,具备先发优势,叠加公司产品组合转变带动毛利率、净利率上扬,终端开店动力激活,公司发展潜力仍具。中长期角度,从囚徒困境模型来看,红海效应战略以价格下降为基础进行竞争,可行性偏低,产品创新与品牌建设为公司长期发展根基,两者突破其一即可成为竞争力提升的重要利器。公司坚持产品创新战略,人生四美等系列新品频出,也以古法黄金引领行业潮流,行业领军地位稳固,品牌价值提升。
责任编辑:李双双
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