大和：长城汽车目标价升至8.5港元 维持跑赢大市评级

大和目前将长城汽车（02333）目标价由5.7港元上调至8.5港元，评级维持“跑赢大市”。

大和发表研究报告称，根据长城汽车最新发布的上半年业绩，由于公司销售利润率的提高，公司第二季度的业绩超出预期，大和对公司下半年增长前景持乐观态度，将目标价由5.7港元上调至8.5港元，维持“跑赢大市”评级。

大和表示，长城汽车第二季度的净利润同比增长142%至18.03亿元人民币。如果不考虑2亿元的外汇收益，调整后的净利润同比增长121%至16.43亿元人民币。大和认为强劲的净利润增长主要得益于“国6”排放标准的过渡，而去年同期该项基数较低。

大和表示长城汽车的皮卡系列和SUV在第二季度强劲势头销售，鉴于预期下半年销量会有所增长，公司认为毛利率还有上升空间；因此公司维持全年销售目标同比下跌4%至102万辆。大和因此将2020-22年的每股盈利预测提升17-20%；但由于年初至今的销售回升好于大和对该公司的业绩预期，同时将2020-22年销量预测提高了2-3%。

责任编辑：李双双