年内翻倍基金诞生 融通医疗保健收益100.29%

年内以来，截至7月23日，公募基金业内率先翻倍基金诞生，融通医疗保健行业收益率高达100.29%（同期业绩比较基准为45.90%），成为市场上耀眼的基金。融通医疗保健近3年业绩均获海通证券、招商证券五星★★★★★评级。

回顾今年以来的操作，蒋秀蕾分析，在疫情初期，从投资布局角度来看，他淡化了疫情短期影响，没有追逐市场上所谓的热点和主题，更多地从中长期产业趋势和细分行业景气度等角度来考虑板块结构性的投资机会。创新药、创新药研发生产外包产业、创新医疗器械、疫苗、高端生物药、优质医药连锁等中长期有望能维持高景气，且受政策负面影响较小，是中长期看好的方向，尤其是最有竞争力和成长性的好公司，预计中长期能够跑赢行业。这也是蒋秀蕾重点布局的行业。

不过随着新冠肺炎疫情的蔓延，蒋秀蕾判断，对行业产生了一定的影响，预计未来政府将更加重视医疗体系的建设和完善，重视医药行业健康发展，对医疗医药的投入在未来一段时间有望持续侧重，这对医药板块的投资有积极正面影响。微观层面，疫情推动了医生和医药消费者对有些产品的认知，也让消费习惯有了积极变化，如卫生防护用品、互联网医疗、疫苗等产品和服务，这种影响或是长期的。

回到医药行业的基本面，蒋秀蕾认为，医药行业已经走出了2018、 2019年连续两年带量采购政策的低谷。“政策的底限我们已经看到了，倒逼企业转型也正在路上，我们相信创新药和器械以及创新药服务产业链的高景气度。”同时，蒋秀蕾认为，作为需求端最大支付方的医保资金不存在短期缺钱或者因疫情过早支付完的情况，终端真实需求在于人口的持续老龄化和慢性病的年轻化。整体来看，医药医疗产业整体地位在疫情后得以提升，通过疫情暴露出来的医疗设施的空缺以及医疗设备和药品的核心技术短缺仍将是医药医疗产业未来需求的重要组成部分。

在投资中，蒋秀蕾坚持“白马+成长”的核心投资策略，根据市场形势及时调整持仓结构。据wind数据显示，截至今年6月底，融通医疗保健行业前10大重仓股中，有7只流通市值超过500亿元。

展望后市，蒋秀蕾认为，医药行业值得长期投资、长期坚守。医药行业具有消费属性和科技属性。就消费属性而言，我们重点看需求，老百姓医疗需求进入快速爆发的高速增长期，原因是三次生育高峰中第二次生育高峰（1962~1970）人口明年开始逐渐步入老龄化阶段，除此之外，疾病的变化比如三高年轻化、城镇化比如农村享受到更多医保待遇，从而促生更多医疗需求，也会让这个行业将会面临源源不断的需求；科技属性而言，创新药、创新医疗器械、疫苗，生物制品，都表现出科技属性。未来随着注册制的落地，会出现更多科技属性强的医药企业。科技属性使医药行业在未来或可以享受到超过消费品行业平均的估值溢价。

据了解，融通基金长期看好医药健康行业的投资价值，对医药行业有着深厚的积累。融通基金旗下另外一只医药基金融通健康产业基金年内收益81.65%（同期业绩比较基准为39.42%）。

风险提示：基金投资有风险，投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

责任编辑：石秀珍 SF183