大和：上调李宁(02331)目标价至34港元，评级降至“跑赢大市”

大和目前将李宁(02331)目标价由28.5港元上调至34港元，评级由“买入”降至“跑赢大市”。

大和发表研究报告表示，认为未来12个月能够刺激公司股价的短期催化剂有限，大和指出未来12个月公司目标价上涨空间较小，无法支持进一步支撑公司估值进一步上行，但由于近期宏观的不确定性中，公司资产负债表和营运资金效率仍然维持正面，?因此将公司评级下调。大和指出，公司第二季所有平台零售销售同比下降中单位数，其中线下零售和批发店分别遭受低双位数和高单位数的下跌；公司线上商店则同比增长20多个百分点。

公司在电话会议中指出，公司近期复苏的不稳定，预计第三季度至8月9日零售销售将同比下降单位数，公司业务层面的复苏趋势不一。公司预计下半年零售折扣与上半年趋势类似，今年公司的关注重点仍然是库存状况、提高零售和门店效率。公司预期全年收入在与去年持平至上涨5％的区间内，净利润率至少达到10.5％。