监管“五连发”、高管“三中箭” 湘财证券20亿“踩雷”案

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监管“五连发”，高管“三中箭”，湘财证券20亿“踩雷”案。。。

来源：券业行家

原创 券业点评

此前完成“曲线上市”的湘财证券，近期频频出现在行家的时间线里，原因却有些复杂——

监管直指四项违规，责令限期改正

上个周末，频繁更新的湖南证监局官网，又有了新的动态：同日连发六条监管信息，其中五条均与湘财证券有关——

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行家首先注意到的是这份《关于对湘财证券股份有限公司采取责令改正并增加内部合规检查次数行政监管措施的决定》，编号为[2020]35号，下发日期为8月10日。

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据监管函披露，湘财证券存在四项问题：

一是资产管理业务尽职调查过程不够审慎。公司未前往苏宁易购集团股份有限公司（简称：苏宁易购）总部对公司发行的金汇25、26、27号资管产品底层资产对应的采购协议、应收账款债权转让通知书、银行回单、货物签收确认单等文书的真实性履行相应的现场核实程序。

二是公司代销业务内部管理不够规范。公司代销云南信托云涌系列产品时与云南信托签署了《湘财证券云南信托金融产品代销主协议》，并约定了代销费用；公司又通过与广东中诚实业签署《财务顾问框架协议》及附属协议《财务顾问费及支付》，额外收取一笔费用作为代销费用的一部分。

三是个别营业部员工开展代销金融产品业务时未充分说明金融产品风险。

四是个别营业部员工在推介代销金融产品过程中未审慎评估客户购买产品的适当性。

监管方面指出，湘财证券上述行为违反了《证券公司内部控制指引》第十六条、《证券公司客户资产管理业务管理办法》第三条、第十四条第二款、《证券公司代销金融产品管理规定》第十二条、第十三条、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条、《证券公司监督管理条例》第二十九条等规定。

为此，湖南证监局对湘财证券采取责令改正并增加内部合规检查次数的监管措施。要求其进一步完善内控制度，加强资产管理业务、代销金融产品业务和投资者适当性管理，有效提升从业人员合规风控和勤勉尽责意识，妥善处理客户纠纷，切实维护客户合法权益。此外，湘财证券需要在1个月内完成整改工作，并向湖南证监局提交书面整改报告。

四位责任人受罚，包括三名公司高管

更让行家意外的是，同日受罚的四位责任人中，竟有两名副总裁和合规总监三位高管在列。

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监管函指出，李翰园作为湘财证券时任分管资产管理业务的副总裁，在公司发行金汇系列产品过程中未主动识别、控制业务的合规风险，在履职过程中未勤勉尽责。违反《证券公司客户资产管理业务管理办法》第三条第一款、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条第一款的规定。

王小平作为时任湘财证券分管经纪业务的副总裁，在公司代销云涌系列产品过程中，未主动识别、控制业务的合规风险，违反《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条第一款的规定。

张仁良作为时任湘财证券合规总监，对公司发行金汇系列产品尽职调查过程中存在的问题，未督促公司整改并及时向湖南证监局报告，违反《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十五条的规定。

至于唯一一位不在湘财证券高管序列中的人员，时任湘财证券金汇系列项目负责人的Charles Yang（杨光），因其在公司发行金汇系列产品过程中，未充分了解基础资产的权属情况，在履职过程中未勤勉尽责，违反《证券公司客户资产管理业务管理办法》第三条第一款、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条第二款的规定。

而以上四位均被湖南证监局采取出具警示函的监管措施。

行家遍查湖南证监局券商高管任职审批文件，以及湘财证券2016年以来的年报，从而获取了上述人员的简介。

李翰园女士，1974年生，硕士。曾任美国先锋基金集团（The Vanguard Group）业务分析师，中金公司资产管理部执行总经理。湘财证券北京资产管理分公司总经理。自2016年11月起任湘财证券副总裁。湖南局任职批复显示，其身份证地址为辽宁省大连市，2012年1月31日获得券商高管任职资格。

王小平先生，1964年生，硕士，工程师。曾任温州师范学院物理系秘书、教师，温州国投证券营业部经理助理、证券总部副总经理，金信证券温州营业部总经理，浙商证券温州温迪路证券营业部总经理，湘财证券总裁助理。2016年11月起任湘财证券副总裁。湖南局任职批复显示，其身份证地址为浙江省温州市，2010年10月8日获得券商高管任职资格。

张仁良先生，1962年生，大学本科，经济师。曾任湖南东安伍家桥乡政府秘书、团委书记，中国人民银行零陵分行办公室、人事科科员，中国人民银行湖南省分行人事处、非银行处副科长、科长，湖南证监局机构处、办公室副处长、处长。2016年11月起任湘财证券合规总监兼首席风险官。湖南局任职批复显示，其身份证地址为湖南省长沙市，2008年12月29日获得券商高管任职资格。

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对比湘财证券年报和证券业协会券商高管信息栏，行家发现，王小平和张仁良目前仍在湘财证券高管序列中，前者的职务为副总裁，后者则是合规总监兼首席风险官。而年报中职务为副总裁的李翰园女士，已经不见踪影。她是否因此事而引咎辞职，甚至被免职，目前没有公开信息。

资管和代销踩雷，罗静案余波未止

饶有兴趣的行家，注意到前述监管函中提及的两款产品：一是湘财证券“自有”的“金汇”系列集合资产管理计划，二是代销的云南国际信托“云涌”系列产品。而这两款产品均与去年7月爆出的“罗静案”有关（相关报道请戳>>）。

据悉，“金汇”25、26、27号资管计划规模分别为2.487亿元、1.085亿元和1.997亿元，合计达5.569亿元。资金用于投资于广州承兴营销管理有限公司（现改名为广东中诚实业控股有限公司，简称：中诚实业）应收账款系列产品。相应的债务人为符合条件的大型央企或上市公司，通过与融资人签署“应收账款债权转让及回购合同”、与债务人签署“应收账款债权转让通知书”等法律文件，并在“中征应收账款融资服务平台”登记公示的方式作为保障措施。相关应收账款的第一还款来源为债务人到期还款，第二还款来源为中诚实业对应收账款履行差额补足义务及回购义务，罗静作为中诚实业实控人，同时提供个人连带责任保证担保。

云南国际信托此前发行多款“云涌”系列信托产品，总金额约为16亿元，其中14.5亿由湘财证券代销，云南国际信托直销1.5亿元。信托资金用于购买中诚实业持有的由苏宁、京东等电商龙头作为付款方的应收账款。同样，由中诚实业实控人，也是该项目的担保人罗静提供连带责任担保。

2019年7月5日，博信股份（600083.SH）发布公告称，公司实控人兼董事长罗静于当年6月20日被上海市公安局杨浦分局刑事拘留，相关事项尚待公安机关进一步调查。此后有消息称，罗静以大量应收账款质押向金融机构融资，但资金链断裂，被金融机构以经济诈骗为由报案。另据坊间传闻，举报者正是诺亚财富的董事长汪静波。

就在罗静案发后，苏宁和京东先后表示，所谓的应收账款纯属子虚乌有，产品合同上红彤彤的印鉴，也是“萝卜章”！

时隔数月，哈高科在回复监管反馈意见时表示，湘财证券已采取启动了应急处置工作并采取风险化解措施。“金汇”系列将分四期清算本金，第一期30%已经兑付完毕，剩余三期比例分别为30%、20%、20%，预计在2022年中完成。

而“云涌”系列产品，作为代销机构的湘财证券，似乎切割了与云南国际信托的关系。

行家查阅裁判文书网发现，目前共有四份文书涉及到由湘财证券代销的云南国际信托“云涌”系列资管产品。其中仅有一份判决书涉及到相关产品的细节：

投资人龚某于2018年11月在湘财证券杭州解放东路营业部购买“云涌11号”信托产品，本金为200万元，年利率为8%。在罗静被捕，产品实质违约后，该投资者于2019年10月向长沙市天心区人民法院起诉湘财证券，要求赔偿本息损失并承担诉讼费用。

一审过程中，湘财证券辩称其作为代销机构，依照合同约定不承担相关责任，且事前已经对相关产品进行过尽调，并向湖南证监局报备。云南国际信托作为第三人出庭。而法院认可湘财证券在代销产品前已经履行了形式审查义务，在代销过程中不存在过错，因而一审判决驳回原告全部请求。

宣告收购大智慧，市场反应迅速

风水轮流转。数年前，湘财证券一度推行过“卖身”大智慧的计划，却因种种原因未能如愿。今年5月，湘财证券借道哈高科完成曲线上市，而哈高科也在今年7月宣布将改名为湘财股份。

就在今天（8月18日），湘财证券母公司哈高科和大智慧双双涨停，原因则是哈高科上周末公告宣布收购大智慧15%的股权。

8月14日，哈高科披露重大资产购买暨关联交易预案，拟以支付现金的方式购买浙江新湖集团股份有限公司（简称：新湖集团）持有的大智慧2.98亿股，占大智慧总股本的15%。本次转让对价拟定为26.74亿元，标的股份对应的每股转让价格为8.97元/股。

股权穿透信息显示，哈高科的控股股东新湖控股有限公司（简称：新湖控股）持股61.36%。而新湖集团持有新湖控股 52%的股份，且实控人均为自然人黄伟。因此本次交易构成关联交易，并且不会导致哈高科的控制权发生变更。

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在此之前的8月12日，哈高科发布公告称，拟按照2.888元/股的发行价格向湘财证券增资3.36亿股，金额为9.70亿元。本次增资完成后，湘财证券股本增至40.19亿股，其中哈高科持有40.01亿股，占总股本的99.75%。

连续宣布大事件的哈高科表示，上述交易将有利于哈高科强化资源整合能力，发挥旗下公司的业务协同效应。未来，哈高科将布局进一步强化湘财证券在大数据、云计算、无线互联及量化交易方面的优势，促进湘财证券的业务转型与重构，更好地服务湘财证券金融科技战略。

最新一期业绩，经纪业务超四成

早在7月17日，哈高科公告发布了湘财证券未经审计的2020年中期财务数据，当期营业收入为6.71亿元，同比下降6.12%；净利润为2.54亿元，同比增长25.62%。

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湘财证券2020年上半年业绩，券业行家制图

数据来源：哈高科公告（未经审计）

横向来看，协会2019年度券商排名数据显示，湘财证券总资产、净资产和净资本分列第58、63、59位；营业收入的市占率为0.39%，位列第58位；净利润的市占率为0.31%，位列第55位。主要业务方面，经纪业务以0.54%的市占率列第42位，资管业务、信用业务和自营业务分列第45、52、53位；投行业务仅列第73位。

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湘财证券2019年业绩排名，券业行家制图

数据来源：证券业协会

纵向来看，近年来湘财证券经纪业务公司收入占比调整明显，现约占四成；投行业务保持平稳，资管业务占比下降，自营业务整体呈现增长态势。

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湘财证券2019年业绩排名，券业行家制图

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责任编辑：陈志杰