申万宏源(香港)：纳指再创新高 恒指昨受累金融股下跌

内地股市

周四内地股市下跌，内地8月LPR连续4个月维持不变，与市场全面降准的预期有落差，拖累内地股市下跌。上证指数收市报3363点，跌44点或1.3%，成交4018.16亿元。深成指收市报13320点，跌159点或1.2%，成交4699.96亿元。两市成交合计8718亿元人民币。船舶制造、航天航空及酿酒板块跌幅靠前。

商务部表示，将于9月9日至10月8日期间，在全国范围内统一组织开展“百城万企促消费”全国消费促进月活动。

中国人民银行表示，稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，继续深化LPR改革，增强LPR的方向性和指导性。

中国人民银行公布，8月LPR报价显示，一年期维持3.85厘，五年期以上品种利率维持4.65厘。

香港股市

周四恒指低开后下跌，内地LPR连续4个月维持不变，央行政策取态中性，与市场预期有落差，内地股市下跌拖累港股表现。恒指收报24791点，跌387点或1.5%，国企指数收报10155点，跌157点或1.5%。大市成交额1181.87亿元。采矿、保健服务及中资金融板块领跌。

政府统计处公布，7月整体消费物价按年下跌2.3%，6月则上升0.7%。

阿里巴巴集团（9988）公布，截至6月底止第一季度业绩，归属普通股股东净利润按年增长124%至475.91亿元人民币。

美的置业（3990）公布，截至6月底止，中期盈利20.24亿元人民币，按年增长14.4%，每股盈利1.64元，不派中期息。

春立医疗（1858）公布，截至今年6月底止，中期盈利1.17亿元人民币，按年上升7%，每股盈利34分；不派中期息。

美国股市

周四美股三大指数收高，就业数据初段拖累美股表现，随后科技股造好带动美股上涨，纳指再创盘中新高。道指涨0.2%，收报27739点，标指涨0.3%，收报3385点，纳指涨1.1%，收报11264点。纽约期油收市跌0.8%，每桶报42.58美元；纽约期金收市跌1.2%，报每盎斯1946.50美元。

世界大型企业研究会（Conference Board）公布，美国7月领先指标上升1.4%，报104.4，高于预期上升1.1%。

美国费城联邦储备银行8月制造业指数跌至17.2，市场预期为21，7月为24.1。

美国劳工部公布，截至8月15日止当周，首次申请失业救济人数达110.6万人，按周增加13.5万人，市场预期为92万人。

投资策略

恒指受累金融股下跌，分别失守10天、20天和50天线，短期以100天线24，465点为初步支持，亦是回调黄金比率38.2%水平，约24，626点。在欠缺催化下，料恒指第三季易跌难升，投资策略以主题先行，例如具内循环概念行业及业绩理想的股票。

人民银行本周连续四日进行逆回购，中标利率继续维持2.2%，人行同时公布8月贷款市场报价利率（LPR）连续四个月维持不变。此举证明下半年货币政策，以公开市场及中期借贷便利（MLF）等操作为主，全面降准机会下跌。消息料短期为内银造成压力，但估值优势令大跌机会微，操作上以区间买卖为主。

保持充足合理流动性支持企业资金链运行，令违约风险处于可控水平。内地信贷危机相对欧美为轻，但收益率却维持相对吸引水平。策略上以短期年期债券为首选，投资年期较短所需面对的不确定性较低。

责任编辑：李双双