麦格理：华润置地目标价升至43.52港元 跑赢大市评级

麦格理目前将华润置地（01109）目标价上调至43.52港元，维持“跑赢大市”评级。

麦格理发表研究报告表示，华润置地半年核心盈利同比增长3%，超出市场预期，未入帐销售总额达2304亿元人民币，当中1070亿元人民币可于下半年计入营收数据，毛利率下跌至33.5%。麦格理相信公司毛利率可维持超过30%的水平。公司中期派息同比增长16%，全年派息预计同比增长2个百分点至37%。

麦格理指出，华润置地零售租赁部分复苏超过预期，部分内地市场受奢侈品需求复苏的推动。公司预计相关租务收入同比增长约5%，高于3月时预期的零增长。投资物业收入将于明年恢复增长，并在未来五年每年取得15%至20%增长。此外，公司决定分拆物业管理及商业营运服务业务上市，这将大大有助于公司释放估值价值，主要得益于公司商业营运在物业管理行业上具有相对独立性。